云欢雨畅 2013-11-27 23:25
11月28日中证投资参考
【今日导读】
＞西安丝绸之路建设蕴藏大机会
＞高级别半导体产业扶持或出台
＞下周影视公司拉开贺岁档大幕
＞山东威达船尾气脱硫项目顺利
＞ 龙泉股份 订单执行略快于预期
【中证视点】
西安出台丝绸之路方案 达刚路机等将受益
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日前，西安市《关于加快建设丝绸之路经济带新起点的实施方案》正式出台。《方案》提出着力打造丝绸之路经济带开发开放高地，以及金融商贸物流、机械制造、能源储运交易、文化旅游、科技研发、高端人才培养等“六中心”的任务计划。后续不排除更高级别的“丝绸之路计划”出台。
据了解，西安市还确定了五大重点任务，其中两点值得投资者注意：一是西安将加快高速铁路、高速公路和交通枢纽建设，争取上合高速公路第一阶段从圣彼得堡延伸至西安，实现中国西部与欧洲西部公路对接，构建以西安为中心的丝绸之路经济带陆路交通运输黄金通道；二是打造“汉风古韵”为主题的丝绸之路历史文化旅游区。将加快西安中央文化商务区、大唐西市丝绸之路风情街二期、丝绸之路博览园、欧亚文化博物馆群等项目建设，打造丝绸之路文化旅游交流合作示范区。
我们认为，在上述背景下，可能会对当地上市公司达刚路机（ 300103 ）、曲江文旅（600706）、西安饮食（ 000721 ）等产生较为积极的影响。
◆达刚路机：优秀道路机械制造企业
上述方案中明确提出打造“机械制造业中心”，并加快高速公路和交通枢纽建设，公司有望优先受益。基本面上看，公司目前六成收入来自工程类业务。根据国家公路网规划及交通部全国各干线公路养护管理检查的安排，预计2014-2015年的筑路养路设备及服务需求景气度较高。另外，海外项目方面，公司斯里兰卡二期公路升级改造项目工期至2014年中，但截至今年三季度末，该项目完工比例近50%，预计后续施工速度将加快，也将支撑公司持续增长。
◆曲江文旅：陕西文化产业“第一股”
目前主要经营管理大雁塔、大唐芙蓉园等两大国家5A级景区。公司所在曲江新区早在2007年8月就已成为首批国家级文化产业示范园区，而此次西安市决定加快打造的西安中央文化商务区正位于曲江新区，公司现有业务将充分受益。
另外，今年9月出台的陕西省《关于实施项目带动战略促进文化产业发展的意见》，涉及投融资贷款、土地等七方面的指导政策，直接利好当地文化产业，公司也从中受益。
◆西安饮食：陕西最大的餐饮企业
公司是西安市餐饮业“十二五”规划中明确列为扶持对象的企业。现拥有1处国家级非物质文化遗产、5处陕西省非物质文化遗产，11个老字号餐饮品牌，其中五一饭店、西安饭庄、德发长是商务部首批认定的中华老字号，老孙家、同盛祥被评为陕西十大文化符号，且许多餐厅位于西安市中心位置，资产价值高。
我们认为，公司作为西安餐饮业老字号代表企业，不但受益于政策支持，餐饮业务更将实质性受益于丝绸之路带来的客流增长。
【政策前瞻】
国家将成立高级别半导体产业扶持小组
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据业内人士透露，国家将成立半导体产业扶持小组，国务院副总理马凯或将担任领导小组组长。
另据了解，国家还将设立半导体产业扶持基金，预计扶持金额将达到几百亿元。有别于此前撒胡椒面的产业扶持政策，此次扶持政策将会重点偏向行业领导企业。11月10日开始中证资讯率先关注集成电路国产化，推荐的上海贝岭、大唐电信、 同方国芯 和北京君正涨幅不俗。
【行业动态】
下周影视公司拉开贺岁档大幕
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12月6日，光线传媒《四大名捕2》的上映将拉开今年贺岁档的序幕。据了解，今年贺岁档，光线传媒还将有《中国好声音之为你转身》、《巴啦啦小魔仙2》、《秦时明月之龙腾万里》3部影片上映。而 华谊兄弟 《私人定制》、《前任攻略》和《喜羊羊与灰太狼6》，以及 奥飞动漫 、浙报传媒等公司的多部影片也将集中上映。
有数据显示，截至11月25日，全国电影票房已达190亿元，而去年全年票房为170.7亿元。据中国电影发行放映协会预计，12月份作为贺岁档最重要的时期，全国院线的票房将超过30亿元，有望达到35亿元；明年1月，全国票房将达到20亿元。2013-2014贺岁档全国总票房将超过50亿元，同比增长可达25%-30%。相关上市公司有望受益“贺岁档”。
【信息追踪】
年内重启新股发行概率仍较大
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据了解，三中全会之后，监管部门已就新股发行体制改革进行了深入调研，改革思路基本明确。在充分征求意见后，年内有望重启IPO，并逐步向注册制过渡。
我们认为，IPO重启将对年末A股市场，尤其是小盘股股价构成一定压力，可关注相关标的融券机会。当然，风险与机会并存，IPO重启利好两类板块：一是创投公司将明显受益，退出更加顺畅、更高获利，如鲁信创投、大众公用、中航投资；二是券商股票承销收入增加。可关注对整个承销业务收入影响较大的 国元证券 、招商证券、东吴证券。
【个股看台】
山东威达：船舶尾气脱硫项目顺利
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山东威达（ 002026 ）在传统钻夹头业务持续稳定增长的情况下，正全力实现旗下济南一机扭亏工作，预计明年中期机床业务或可出现转机；同时，因监管层对环保空前重视，船舶柴油机尾气脱硫设备将迎来需求高峰。公司相关项目仍在推进，预计明年一季度首台试验样机将完成制造。
另需注意的是，公司定增已被证监会受理，增发底价为4.99元/股，增发募集资金高达8亿元，但由于公司目前总市值仅为14亿元，为避免大股东股权被过分稀释，市场人士普遍预计公司有做市值动力。
龙泉股份：订单执行略快于预期
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龙泉股份（ 002671 ）产能瓶颈已经突破，中标项目供应已不成问题，东北项目甚至超额完成供应计划；加之今年三四季度天气情况较好，项目收入确认较快，预计完成年初制定的10亿元销售收入目标概率大，且因原材料一直处在低位，利润率也会有所提升。
此外，公司利用其资金优势，有意从单一管道供应商向输水工程承包商转型。
【传闻求证】
传千山药机压缩成型机明年批量面市
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求证：基本属实。
千山药机（ 300216 ）压缩成型机12月将有部分产品面市。据了解，意大利同类型产品的在中国年销售额10亿元；公司每台产品售价为500万元，比意大利的产品便宜50%，替代优势明显。此外，公司采血管、采血针有望于2014年春节后推出。
云欢雨畅 2013-12-1 22:07
12月2日中证投资参考
【今日导读】
＞抓大成共识可三路径布局蓝筹
＞钢铁板块将迎来估值修复行情
＞一系列种业政策有望近期出台
＞齐翔腾达：甲乙酮创年内新高
＞鲁西化工尿素及甲醇景气上行
【中证看市】
编者按：中证资讯11月22日、27日接连提示新股发行体制改革意见即将落地，IPO重启临近。由于国务院领导行程安排的原因，相关政策包括新股发行、现金分红、优先股、借壳上市标准等最终顺延至本周六正式公布，验证了我们资讯的前瞻性。上述政策组合拳无疑开启了中国资本市场的新起点，可谓雄关漫道真如铁，A股而今迈步从头越。
政策组合拳呈现五大看点
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我们认为，证监会周末打出的政策组合拳有五大看点：一是保护投资者力度空前，加大赔偿力度和强化自我监管，遏制欺诈上市，有利于做实诚信这一资本市场基石；二是明确向注册制过渡，存量发行以及缩短审核时间等将抑制新股发行三高现象；三是优先股试点方案基本符合预期，免税规定超预期，明确非上市公司可发行优先股，有助于缓解IPO资金压力；四是明确四类公司的分红比例，有利于提高市场整体分红水平，传统的高现金流、低资本开支行业投资回报提升；五是不允许创业板借壳上市，这是为后续退市制度改革作铺垫，抑制市场“投机”氛围，壳资源价值下降。
寻踪蓝筹 三路径可关注
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新股发行等四大政策出台后，市场解读分歧较大，但“抓大放小”几乎成为共识。“放小”，顾名思义是警惕小盘股风险。但如何“抓大”？我们认为可从三方面入手：
◆一是IPO重启和新股发行体制改革，券商和创投股有望受益，这与我们前期提示思路相一致，具体可参考11月27日《中证投资参考》；
◆二是优先股发行，包括券商、银行、保险等金融率先受益，另外电力、建筑、地产也将受益于优先股试点；
◆三是传统蓝筹中，可关注低资本开支、低市净率的公司。现金分红指引明确提出“上市公司在其股价低于每股净资产的情形下（亏损公司除外）回购股份”，目前行业整体性跌破净资产的行业只有钢铁，银行、高速公路行业在净资产附近。低资本开支方面，铁路运输、机场等行业折旧已基本足够覆盖资本开支，现金分红比例有望提升。
【产业观察】
钢铁板块有望迎来估值修复行情
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据了解，目前工信部正在部署多项措施严控钢铁新增产能，建立针对化解产能过剩的长效机制。比如：沟汰落后产能将摒弃高炉容积标准及首先考虑拆除独立炼体、独立炼钢的企业，积极推进区域性重组，推行产能指标交易等。在限产超预期的背景下，钢铁行业将重建供需平衡，2014年初钢材价格有望处于上升通道。
产业链上游方面，治理污染、淘汰过剩产能抑制了需求，铁矿石中期面临供大于求局面。目前业内对铁矿石价格下降达成共识，但幅度不会太大，预计将在110-120美元区间。
点评：产能淘汰超预期将带来成本下降和价格回暖，而监管层新的现金分红指引也为钢铁板块带来福音，钢铁行业估值和基本面有望得到修复。
具体可关注：一是受益于集中度提升的龙头，包括宝钢股份（600019）、*ST鞍钢（000898）和武钢股份（600005），以及因淘汰落后产能而受益的地区龙头，如河北钢铁（000709）、山东钢铁（600022）；二是淘汰落后产能品种上受益的公司。因淘汰落后产能中约有70%为建筑用钢，建议关注三钢闽光（002110）和八一钢铁（600581）等建筑用钢龙头；三是机制灵活的民营企业将率先受益于铁矿石价格下跌，如南钢股份（600282）。
【机构动态】
公募：12月看淡1月加仓
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证监会发布一系列政策之后，我们紧急调研了各大公募基金。从受访情况看，绝大部分公募对创业板承压达成共识，短期逃离创业板似已成定局。另外，从情绪上看，投资者倾向于高估政策短期影响，故看淡12月份市场，1月之后可逐渐加仓有业绩支撑的成长股，如军工等。
【政策前瞻】
一系列支持种业政策近期或将出台
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权威获悉，今年“三中全会”关于市场化的论述令种业主管部门有相当强的紧迫感。业内人士预计，年底前一系列种业政策将加快出台，包括国家品种审定绿色通道、关于加快种业科研体制改革的意见，推动地方政府落实国务院8号文，筹划以企业为主体的科研立项，加大力度打击套牌等。
点评：A股种业板块有望迎来政策推动的主题性投资机会，可关注弹性最大的荃银高科（300087）以及行业龙头登海种业（002041）、隆平高科（000998）等。
【信息追踪】
集成电路产业或将迎来黄金十年
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我们先于市场发掘了集成电路的主题投资机会。11月10日周末参考首条位置明确提示，集成电路产业发展的重要性已得到了高层的认可和重视，后续扶持政策值得期待；11月12日盘中，我们再次提示集成电路发展专项扶持计划已箭在弦上，随后推荐的上海贝岭、大唐电信、同方国芯等8只个股全面启动。其中，北京君正涨幅达60%，上海贝岭涨幅达40%、大唐电信、长电科技、同方国芯、七星电子的涨幅也均在30%以上。
目前，我们的逻辑已经得到了市场的全面认可，集成电路板块被彻底引爆。我们重申本次政策扶持力度将是空前的，政策持续性将是长期的。此外，本次扶持政策将更偏重市场化，以“资金扶持+企业主导”的方式，扶持巨头，推动优势企业兼并整合，形成集成电路产业的国家队，最终打造中国的“三星”，集成电路产业也有望藉此迎来黄金十年。
基于此，我们认为，集成电路板块的投资机会将会向纵深发展，建议继续关注相关概念股。
13859064.13735
【个股看台】
编者按：历史规律显示，投资者对于景气出现上行拐点的行业有特别的偏爱。在深入调研的基础上，本期我们向各位提示处于景气上行的周期类品种齐翔腾达、鲁西化工。
齐翔腾达：甲乙酮创年内新高
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近期华东地区甲乙酮价格创年内新高，市场价较三季度均价上涨了20%，而同期原料碳四价格仅上涨4%。齐翔腾达（002408）拥有18万吨甲乙酮生产能力，主业景气上行，第四季度盈利有望持续改善。
此外，今年四季度公司5万吨顺酐投产，且另外5万吨装置也即将投料生产，顺酐项目进展超预期。
鲁西化工：尿素及甲醇景气上行
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鲁西化工（000830）毛利占比超87%的主业近期已出现景气上行：山东地区尿素价格已企稳反弹，甲醇价格再创年内新高。此外，新投产的己内酰胺具有成本优势，且质量超过国内同行，2014年年化盈利可观。自我们11月20日提示后，该股累计上涨逾16%，但从景气趋势来看，春耕之前仍有行情。
建议关注两个催化剂：一是出口关税政策的调整；二是尿素价格继续上行。
云欢雨畅 2013-12-4 23:33
12月5日中证投资参考
【今日导读】
＞“走出去”撬动万亿美金蓝图
＞两类企业长期受益走出去战略
＞山东国企改革港口交通或先行
＞东华科技：订单趋势稳步向好
＞烟台万润V-1销售量价超预期
【中证视点】
“走出去”撬动海外万亿美金蓝图
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众所周知，出口、投资、消费为中国经济增长的三架马车，出口必须保持一定增长才能保证国内GDP增速。目前，我国外汇储备利用低效，国内产能过剩，传统贸易出口规模受限，摩擦升级。而参考二战后美日两国经验，特别是“马歇尔计划”，以“资本输出带动产能输出”既是大国发展的必然之路，也是双赢策略。近期种种迹象显示，中国正积极实施上述“走出去”的战略布局，中国版马歇尔计划正加速前行！
据了解，今年10月初的APEC峰会上，国家主席习近平多番表示，中国倡议筹建亚洲基础设施投资银行，愿向包括东盟国家在内的本地区发展中国家的基础设施建设提供资金支持。随后李克强总理出访国外，走到哪里就推销中国高铁和中国装备，并在海外新闻发布会上明确表示“中国装备走出国门”。此外，中国国务院副总理汪洋也在公开场合明确表示，未来五年，中国对外投资将达5000亿美元，并为中国企业走出去松绑。
我们认为，中国版以资本输出带动产能输出的“马歇尔计划”与十八届三中全会中提出“建立开发性金融机构，加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设，推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，形成全方位开放新格局”的理念相符。目前中国积累了在地域广阔、地质条件复杂地区开展基础设施建设的丰富经验，也在铁路、公路、机场、电力等基础设施领域拥有强大的设计和施工能力，但值得重视的是，国内多数地方基础设施趋于饱和，而中东、非洲和东南亚等新兴市场对此却需求强烈。
“走出去”战略既可缓解上述矛盾，又可“一石数鸟”：在缓解国内产能过剩、调整外贸结构的同时，开拓外部基建需求，亦可参与构建国际金融新体系，服务于人民币国际化，战略意图十分显著。从行业来看，未来数年“走出去”战略将为中国铁路、水利、电力等带来天量业务。上市公司中两类企业将长期享受红利：一是成套设备输出海外的公司；二是在海外有基建业务的公司。
◆ 北方国际 ：综合型国际工程总承包商 优先受益
公司工程总承包业务涉及国际市场轨道交通、电力、石油与矿产设施建设、工业、农业、市政、房建等专业领域，先后在亚洲、非洲、中东等地区通过国际竞标、议标以EPC、BOT方式总承包了几十个大中型工程项目。近年来国际工程营业额一直位于《ENR》杂志全球Top225 承包商之列。
◆ 上海电气 ：受益核电“战略出海”
公司是中国三大电力设备制造企业之一，主要业务涵盖高效清洁能源、新能源、工业装备和现代服务业等四大板块。公司能源装备产品系列齐全，有望受益于海外能源基础设施建设需求增长。
此外，近期核电亦有“战略出海”迹象，巴基斯坦、英国已明确表态欢迎中方投建核电。而公司是第三代核电AP1000技术消化吸收最好的厂家之一，作为国内骨干装备制造企业，正式获得了AP1000反应堆主泵、反应堆压力容器、蒸发器等核岛15项关键设备的设计制造技术使用权，在核岛设备方面具有垄断优势。
◆ 中材国际 ：海外订单饱满支撑未来业绩
目前来看，公司今年业绩难实现增长，但随着钢贸业务影响的消除，明年业绩有望步入上升通道。据了解，公司产品出口主要针对中东、非洲和东南亚等新兴市场。今年海外市场签单情况良好，预计同比将翻番。一般来讲，新签订单释放业绩滞后2-3年，今年新签订单到明年开始才会有所体现。
【热点聚焦】
编者按：继三中全会之后，近日召开的中央政治局会议定调明年经济工作，强调“改革贯穿各领域各环节”，预计国家各相关领域的改革路线图、时间表及措施有望加快出台，这有助于增强投资者信心，并为市场带来持续的推动力量。中证资讯将对此进行密切关注。
山东国企改革港口交通或先行
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作为国资比例较高的山东省国有企业改革即将启动，而率先纳入国资改革范围的将是港口交通等基础建设领域的企业。改革思路将借鉴之前青岛海尔（ 600690 ）引进战略投资者的模式，通过吸引外资、民营资本等参与国企业改革。
城镇化会议或力推三大改革
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据悉，全国城镇化会议即将召开，会议将力推土地制度、财税体制、户籍制度等三大重点领域的改革。
具体而言，土改方面，经营性建设用地入市只是改革的一个突破口，预计下一步将有改革征地制度，修改土地管理法、担保法等更大的动作，激活土地的金融属性，赋予农民更多财产权；财税体制改革将实现中央和地方的财权事权相匹配，允许地方政府发债，引入社会资金，解决城镇化的资金难题；户籍制度改革将着力推动农业转移人口市民化，促进农业的规模化经营和提升生产效率。
【个股看台】
东华科技：底部已现 订单趋势向好
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东华科技（ 002140 ）截至2013年11月已披露订单达68亿元，全年突破70亿已成定局，订单额是2012年的2.8倍，加之上游煤炭价格处于低位，以及全国天然气供应紧张的背景下，国家支持新型煤化工的政策决心将更加坚定等多重因素支撑，公司底部已现。目前公司煤制乙二醇和煤制气项目进展顺利，明年新型煤化工业绩可期。
另外值得关注的是，公司作为我国工业污水处理领域的龙头企业，近年来对废水、废气治理的投入逐年加大，明年在承接订单方面拥有更大话语权。
烟台万润：V-1销售量价均超预期
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烟台万润（ 002643 ）V-1产品6月投产以来产销状况良好，实际售价达到近30万元/吨，高于预期近五成。公司预计明年产量在600-850吨之间，该业务将成为2014年业绩的主要增量。
此外，数据显示，2014年国内8.5代线将增加一倍，市场需求增加，公司传统单晶和中间体业务也有望受益。
【信息追踪】
精华制药：主营业务迎来拐点
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精华制药（ 002349 ）明年业绩好转为大概率事件。据了解，公司王氏保赤丸为地方医保独家品种，有望进入低价药品目录，享受单独定价；正柴胡颗粒新进入《2012年基本药物目录》，已与部分省市代理商签订代理协议，还需等各地开标销售，若招标进展顺利，明年销售有望过亿元。原料药业务由于搬迁等因素影响，今年预计亏损约1000万元，明年产能恢复外加新产品上市，有望实现盈利1000万元。
此外，公司已把并购重组作为首位任务，目前正在积极推进。我们将持续跟踪相关事项进展。
【传闻求证】
传皖新传媒将进军影视产业
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求证：基本属实。
近日， 时代出版 股价受到追捧，令与之并称为安徽传媒支柱企业的皖新传媒（ 601801 ）倍感竞争压力。从相关渠道获悉，近期公司将对营业范围作调整，可能会将影视产业纳入重要发展战略目标。
云欢雨畅 2013-12-8 23:13
12月9日中证投资参考
【今日导读】
＞改革变局下关注两大重磅会议
＞各地城镇化规划有望密集出台
＞湖北省属国企两年内完成改制
＞再度挖掘生态农业和粮食安全
＞北陆药业增长明确回调是机会
【看市】
改革变局下关注两大重磅会议
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本周有两件大事：一是全国普遍性的雾霾；二是投资者对新股发行机制改革投票。两件看似风牛马不相及的事情，其实有其逻辑的一致性。前者很好地诠释环境对经济发展旧模式的约束，改革刻不容缓，后续居民自我防治概念有望活跃；后者则反映了管理层市场化改革的坚定决心，土改、国企改革等有望深入发展。整体而言，中国改革步伐不会放缓，只会加快。
在上述背景下，12月注定是不平常的月份。据悉，中央经济工作会议、全国城镇化工作会议两大“重磅”会议将于下周拉开帷幕。这将对明年乃至未来数年的中国经济发展有着重要的指导意义。而中央农村经济工作会议预计下旬召开，前期我们反复提示的生态农业和粮食安全有望成为主题。中证资讯将继续跟进上述大会进展，第一时间为您提供新鲜投资信息。
操作上，对以创业板为代表的小盘股，我们重申谨慎，此次市场化的新股发行改革将终结小盘股整体性的不合理高估值。除已过会的83家外，还有近700家在排队，三个月的审核时间将只能做到合规性审核，供给冲击可想而知。而对于蓝筹股，除了从新股发行以及优先股试点等角度出发关注券商、创投、银行、保险、电力等外，建议关注各地国企改革潜在受益股，以及从备战市值配售的角度关注低估值的稳定类品种。
【视点】
编者按：举世瞩目的全国城镇化工作会议将于下周召开，作为有望引领未来数年中国经济增长新引擎的城镇化建设，此次会议无疑是年末市场的关注重点之一。我们从相关渠道了解到，各地已在抓紧制定新型城镇化规划并将于此次会议后密集出台。
城镇化会议将设保生态红线
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据悉，发改委、国土部、住建部等13部委将出席全国城镇化工作会议，并围绕《国家新型城镇化规划》展开重点讨论。《规划》将给出多条不能触碰的生态保护红线，以及针对地方保护生态的责任制、问责制和终身追究制。在未来城镇化建设中，生态保护红线就是城镇化建设底限，官员政绩考核也将首推生态保护。
此外，本周盘中我们还提示，近日由发改委牵头制定的《关于加快推进生态文明建设的意见》已上报，提出将在全国建设100个“生态文明示范区”，且在示范区编制“自然资产负债表”。《意见》是推动生态文明建设的重要顶层设计，新的示范区等级划分和政策力度将大大加强。
点评：生态保护红线及生态文明示范区的设立将破冰融资平台压制，提升园林股估值。园林兼具环保与民生属性，通过生态修复解决污染排放超过环境承载问题，是“美丽中国”长久之计。相关涉及个股有蒙草抗旱（300355）、铁汉生态（300197）、东方园林（002310）等。中证资讯12月5日提示“生态文明示范区或接棒自贸区”，翌日相关概念股涨幅不菲，后市仍可逢低关注。
各地城镇化规划将密集出台
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据了解，目前，广西的新型城镇化发展规划思路已上报广西区政府审定，将于12月中旬提请区党委常务会审议；江苏已形成新型城镇化与城乡发展一体化规划的征求意见稿，正抓紧修改完善规划文本、上报省政府；安徽已制定推进新型城镇化建设指导意见的基本稿，待中央召开新型城镇化工作会议后将正式印发指导意见。
我们通过梳理各地已出台政策预计，下一步各地的新型城镇化规划将更加重视差异化发展，以城市群带助推城镇化；户籍改革与农地流转将成城镇化重头戏，户籍改革有望全面推开，土改则采取试点推进；沿边省市将把扩大开放与城镇化相结合，推进与周边基建互联互通；各地将通过财政资金、投融资平台、与政策性银行合作等渠道为城镇化提供资金支持。
【政策前瞻】
湖北省属国企两年内将完成改制
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据悉，除少数承担政府公益性任务的平台公司和资产经营公司外，湖北省国资委未来两年内将通过引进各类战略投资者、重组整合、股权激励、整体转让等方式，将其余企业全部改制为混合所有制企业。
另外，在重点项目投资上，将在电力、铁路、资源开发、高速公路、公用事业等领域，加快向民间资本推出一批符合产业导向、有利于转型升级的项目。上市公司中，楚天高速（600035）、湖北能源（000883）、东湖高新（600133）、襄阳轴承（000678）实际控制人为湖北省国资委。
再度挖掘生态农业和粮食安全
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权威获悉，中央农村工作会议将于12月中下旬召开，基于转变农业发展方式、构建新型经营体系和发展优质安全农产品为导向，会议有望锁定两大主题：生态农业（农业可持续发展）和种业科研体制改革。另据了解，中央农村工作会议期间有望召开一个高级别的种业会议，讨论如何贯彻落实2011年国务院8号文等问题。
【热点聚焦】
雾霾升级 居民自我防护急剧升温
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近日，全国20省份104个城市遭遇重度雾霾，京津冀、长三角重污染区连成片，居民自我防护迫在眉睫，三类别上市公司有望获市场青睐。
◆空气净化器的过滤网能有效吸附有害物质，起到净化空气作用。开能环保（300272）CN系列空气净化机，具有三重杀菌净化系统；先河环保（300137）是首批PM2.5国家招标入围公司，手握4亿现金或在PM2.5产业链继续延伸；
◆功能型口罩可过滤空气中病毒、灰尘、颗粒物，起到直接防护效果。维科精华（600152）子公司宁波甬大纺织是专业生产防护服、口罩的企业；
◆滴眼液治理眼睛干涩炎症。仁和药业（000650）旗下“闪亮”销售规模1亿元，市场占有率也较高。
【个股看台】
北陆药业：增长明确 回调是机会
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北陆药业（300016）2011-2012年两大产品碘海醇和钆喷酸葡胺的市场份额以每年1%的速度提升，相当于公司对比剂增速约40%。新产品碘帕醇、轧贝葡胺2014年有望上市，填充公司高端产品的空白。此外，九味镇心颗粒已进入北京、山西两地医保，今年两地销量均实现翻番，预计年销售收入有望达3000万元，增速近100%。
公司此前公布的股权激励方案比较积极，长期看好公司的发展，回调将是很好的介入机会。
东方国信：或受益电信大数据集中项目
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据了解，中国电信筹划已久的数据大集中相关规范目前已完成，预计很快将启动数据大集中项目。正在崛起的国内BI应用软件龙头东方国信（300166）有望从中获益。
此前中国联通已率先启动了数据大集中建设，东方国信是中国联通BI的核心合作厂商及数据大集中项目的主要承担者。
【信息追踪】
地方债务规模预计16-19万亿
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中证资讯获悉，地方政府债务规模即将公布，市场人士普遍预计在16-19万亿之间，相比2010年底10.4万亿的债务规模，增长明显。据了解，该数字只是公开披露部分，部分地方政府或有债务，例如融资平台、基建信托、BT以及BOT等并未完全纳入统计。
业内人士分析称，尽管地方债规模显著膨胀，但预计未来1-2年应当不会大规模爆发地方债务风险。从三中全会的精神来看，先设定相应的隔离和退出机制，在机制建立起来之后，再允许出现违约和金融机构的破产。
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云欢雨畅 2013-12-11 23:09
12月12日中证投资参考
【今日导读】
＞国资投资控股公司试点初圈定
＞京津沪渝地方国改正加速推进
＞白酒改革及旺季双催化藏机会
＞常山药业万脉舒山东独家中标
＞首家新三板定增投融资网上线
【中证视点】
三中全会后，国有企业转型升级必将进一步加快，正在召开的中央经济工作会议对此也将重点部署，国企改革地方版箭在弦上，为资本市场带来新的投资机遇。近期资讯我们持续跟踪国企改革，率先提示了上海、珠海等地国资改革机会，相关个股表现不俗。
国资投资公司试点初步圈定
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中证资讯获悉，明年国资委将在央企中启动国资投资控股公司试点，华润、国开投、保利、招商局、中化集团将有希望入围试点。此前我们曾提示，国资将建立产业投资公司、投资控股、国资运营三类国资管理平台。
据了解，对于有望入围试点的央企，国资委将赋予更大的权力，并尽快建立包括薪酬分配、人事选聘等市场化机制。下一步，混合所有制、国企激励机制改革将成为国企改革最为重要的内容。需要注意的是，在混合所有制经济面，国资委认为，应进一步引入非国有经济成分，基金有望成为监管层重点鼓励的外部战略投资者。此外，会向非国有资本进一步开放重点项目投资，包括铁路、电信、石油等。
地方版国企改革加速推进
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中证资讯从权威渠道获悉，京津沪渝地方国企改革正加速推进，且各有侧重点。具体而言：
◆上海：四大集团或首批划入平台
此轮上海国企改革中，首批可能被划入国资平台的包括上汽集团、交运集团、纺织集团、上港集团等，涉及上汽集团、交运股份、龙头股份、申达股份、上港集团等上市公司。
◆北京：消费类公司是重点
北京正在研究国企改革方案，此方案将紧随上海上报。在行业属性上偏重消费类公司，而在机制方面，股权激励将成为重要抓手。可关注食品饮料行业中的三元股份、 燕京啤酒 、顺鑫农业；医药行业的同仁堂；餐饮旅游行业的 全聚德 、首旅酒店；零售行业的首商股份、王府井、北京城乡。
◆天津：“三个一批”基本完成
今年天津市国资改革的重点工作“三个一批”（重组一批、放开搞活一批、处理不良资产一批）已基本完成。进一步深化推动天津市国资国企改革的具体操作方案，尚在研究和制定过程中。
◆重庆：进程加快 方案已上报
重庆国资改革方案已上报市政府高层。预计此次改革将大概率在股权激励计划方面取得突破，并可能在竞争性领域率先实施。可关注已引进战略投资者，但管理层仍欠缺激励的重庆百货、国资持股比例相对较高的西南证券、重庆水务，以及资产存在整合可能的太极系三家上市公司。
【信息追踪】
粮食安全将上升至国家战略高度
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权威获悉，决策层已确定将粮食安全上升为国家战略。据了解，农业部、发改委、央行等多部委正在组织调研并研究一系列利好粮食安全的政策，在随后召开的中央农村会议中有望出台；其中就包括种业安全和鼓励种企创新等重要内容。
进入12月以来，中证资讯持续关注种业及粮食安全：12月1日提示“年底前一系列支持种业政策近期或将出台”、12月8日再度指出“中央农村工作会议有望锁定生态农业和粮食安全两大主题”，连日来， 隆平高科 、 登海种业 、敦煌种业、 荃银高科 、神农大丰、金健米业等相关个股均出现不同程度的涨幅。
【产业观察】
改革及旺季双催化 部分白酒可关注
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三中全会推进的国企改革有望进一步推动白酒行业整合。据了解，目前15家白酒上市公司中有11家大股东或实际控制人为地方政府，部分白酒企业如沱牌舍得、老白干酒等已借机开始改制。
此外，本周茅台一批价企稳至900元，环比上升20元，有部分经销商称已提前一个多月完成2013年销售任务；12月18日茅台和 五粮液 同时召开经销商大会，或将有公司的渠道政策公布，有望成为行业催化剂。
基于国资改革推动以及销售旺季催化，建议继续关注有改制或者改善预期的公司：沱牌舍得（600702）、顺鑫农业（ 000860 ）。
【公司掘金】
常山药业：万脉舒山东独家中标
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常山药业（300255）的万脉舒成为山东省低分子肝素钙制剂的独家入围品种，2050IU和4100IU均入围。长期看，取消外资原研药超国民待遇是大势所趋，公司的万脉舒此次在山东省独家中标，迈出进口替代的第一步。
此外，公司募投原料药项目预计将在明年上半年投产，下半年产能瓶颈将解决。目前公司肝素钠原料药已通过美国FDA和德国GMP证书，有望积极推动公司国际市场的开拓。
【个股看台】
编者按：近期国家新闻出版广电总局再次将数字出版建设提上议程，以移动互联网和游戏为代表的产业有望持续保持高速增长。分析人士预计，在国家政策引导下，文化传媒公司通过外延式合作拓宽渠道，将业务延伸至政策鼓励的数字出版、数字媒体领域，成为必然。
华谊兄弟：计划与IPTV平台运营商合作
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华谊兄弟（ 300027 ）有意抢占除大屏幕以外的渠道入口。公司计划与全国唯一的IPTV中央集成播控总平台运营商“爱上电视传媒公司”合作，未来可能会在上述平台设立华谊专区，公司的影视内容将获得付费点播分成、版权采购收入等。
另据了解，目前中国IPTV用户达2600万，据世界首位；“爱上电视传媒公司”由CNTV与百视通（600637）合资成立，其中后者持股45%。
奥飞动漫：拟与电信合作发展手机动漫
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奥飞动漫（ 002292 ）与中国电信就发展手机动漫业务的合作事宜进行了商谈。未来可能由电信负责技术支持、渠道营销推广，而奥飞动漫负责提供原创优质动漫内容。
业内预计，到2014年中国手机动漫市场规模将达25-30亿。奥飞动漫与电信运营商合作开拓手机动漫市场前景广阔，并有望成为公司新的业绩增长点。
宋城股份：欲涉足影视和广告领域
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宋城股份（ 300144 ）计划从单纯的旅游演艺业务转型成为综合性文化传媒集团，明年将加大对影视、广告、游戏等领域的投资和并购。据了解，公司高层表示看好影视公司“大盛国际”的发展，近日公告收购其35%股权，未来不排除继续收购其更多股权，达到控股地位。
【另辟蹊径】
新三板：不能错过的投资盛宴
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12月11日股市再度大跌，IPO新政和新三板扩容加速对二级的影响再次显现。安信证券首席经济学家高善文认为，二级市场估值泡沫将在资本市场一系列改革冲击下市值缩水20%左右。传统主板市场估值下降，新三板流动性增加带来的估值上升是未来一个长期趋势。投资者与其坐等股市缓慢下跌，不如尽早潜伏新三板等待下一轮政策红利。
新三板的投资价值体现在三方面：一是新三板连续竞价、做市商交易机制改革带来的流动性溢价；二是显著低于同类上市公司的估值水平带来的并购套利机会；三是从新三板转板上市后带来的市场溢价。目前新三板采用协议转让方式，成交量稀少，投资者很难获得新三板股票筹码。而新三板股权融资只能采取定向增发方式，信息相对封闭。
中国证券报全力打造了首家新三板定向增发投融资交互平台“新三板定增网”（[url]www.xsbdzw.com[/url]）正式上线，利用该平台，投资者可通过参与定向增发的方式获得提前介入新三板的机会
云欢雨畅 2013-12-15 23:25
12月16日中证投资参考
【今日导读】
＞垃圾焚烧发电助力新型城镇化
＞LED需求爆发与整合提速双驱动
＞化肥板块行情有望向纵深演绎
＞唐人神：饲料与种猪业务放量
＞苏大维格新品已获大客户认可
【中证看市】
市场偏好继续倒向大盘股
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本周末重磅消息密集，经济工作会议和新型城镇化会议闭幕、新三板正式扩容、优先股试点征求意见、沪深交易所发布新股网上申购和网下发行方法等正式发布。我们认为，周末政策面与供给管理改革的逻辑一脉相承，反映了中央政府市场化改革的坚定决心，A股市场偏好继续倒向大盘股。
新股发行网上市值配售、优先股的试点发行与市场化的新股发行改革、新三板扩容将导致市场整体风险溢价降低，风格上大小盘风险差异将收敛，不排除个别维持持续成长的小盘股强者恒强，但整体高估值难以持续。
此次中央城镇化会议回答了城镇化中“钱”、“地”、“人”的关系，这是重建市场对新型城镇化信心的关键，契合了中央经济工作会议明确要努力实现“不带来后遗症”的经济增长，发展的目的由数量转向质量和效益。当然，这并不意味放弃对速度的要求，增长潜力将来自新型城镇化。或许用不了多久，智慧城市、园林管网、甚至供给收缩带来的建筑建材机会，都会成为新型城镇化在A股市场上的结构性热点。
【热点聚焦】
编者按：中央城镇化工作会议是改革开放以来中央召开的第一次城镇化工作会议，具有标志性意义。城镇化所涉行业众多，此前中证资讯在前瞻、参考和快报中均有所涉及。本期《投资参考》我们重点关注“垃圾焚烧发电”。而有关城镇化更多投资信息，请留意今晚《中证快报》。
垃圾焚烧发电助力新型城镇化
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垃圾焚烧是新型城镇化的必由之路，原因在于各级政府解决生活垃圾的迫切性与可行性，垃圾焚烧发电具有盈利模式清晰，订单持续释放确定性高的特点。据业内人士介绍，我国城市级垃圾焚烧厂有138个，县城级有29个。国家最新汇总各省拟建焚烧项目规模为30.72万吨/日，绝大多数项目已经启动，需要持续建设3至5年时间。此外，目前有80座以上焚烧厂处于筹建期或建设期，连续12年保持上涨态势。预计到2015年底，投产和在建的焚烧厂有望超过300座。
◆华西能源（002630）：西南垃圾焚烧龙头。公司已获得自贡、广安、射洪、广西玉林、甘肃张掖5个BOT合同，总投资金额达18.8亿元，单从EPC总包利润来算，就可达到1.3亿元以上，等同于公司2013年全年净利润。公司核心价值点为“能投华西”平台，未来仍有10个以上垃圾发电项目。除了“优化发展垃圾发电事业”，该平台还能“积极布局西川省内优质煤气资源”。
◆*ST科健（000035）：潜在优质垃圾焚烧新贵。天楹环保将借壳*ST科健，并购对价18亿，保底2014年净利不低于1.7亿元。据了解，天楹环保下属4个垃圾焚烧发电厂，合计每日处理能力2750吨；目前在建和筹备项目6个，均已签署特许经营权协议，合计每日处理能力为5550吨，业绩弹性足。
【产业观察】
LED：关注需求爆发与整合提速双轮驱动
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近期基层调研显示，LED作为主流照明产品的地位已确立。未来两年LED室内照明将迎来由15%向60%的全面爆发。预计2014年LED室内照明产品的出货量同比将增100%，达到14亿只；2015年有望再增长1倍达到28亿只。
在需求爆发增长的同时，LED行业的整合也将加剧。目前国内LED上游芯片厂商大约51家，中游封装厂商1750家，下游灯具厂商15000家。上游以三安光电和德豪润达为代表的双头格局已经形成，中游和下游则还有很大的整合空间。此外，电商的扁平化渠道也有利于下游光源企业的进一步整合。
建议重点关注在产业爆发成长和整合过程中受益最确定的龙头企业三安光电（600703）和阳光照明（600261）。
乙烯：短期景气仍可延续 关注两类公司
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自7月以来，乙烯价格持续上涨，尤其10月份以来累计上涨了30%，且有研究机构认为，乙烯行业有望进入新一轮景气大周期。
中证资讯调研后认为，乙烯需求小幅好转，但难言强劲。目前的乙烯链涨价主要来自对之前负价差的反弹和结构性细分产品的拉动，大周期启动持有怀疑态度，但短期价格景气仍能延续。从投资应对来看，若乙烯价格继续上涨，建议积极关注PVC（电石法）和煤制烯烃两类公司。
【信息追踪】
天津市国改方案加速推进
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12月11日提示关注京津沪渝地方国改进程。最新获悉，天津市国资改革方案仍在制定中，预计将在明年年初正式推出。方案除了继续打造“三个一批”升级版外，还将在分类监管和混合所有制方面颇多着墨，而股权激励机制仍有待研究。另据了解，重庆国企改革近期或有重大突破。
化肥：边际成本改变提升龙头价值
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我们在11月份以后陆续提示化肥龙头的投资机会，期间推荐的龙头华鲁恒升、鲁西化工、史丹利、金正大都取得较高的收益。实际上，近年来春耕需求+供给不足的共振带来尿素阶段性投资机会的逻辑屡试不爽。但今年有所不同，中期来看，化肥边际成本将发生改变、出口政策再次微调、产能过剩有望持续改善，本轮化肥行情有望向纵深演绎，继续看好相关龙头个股的投资机会。
【公司掘金】
唐人神：饲料与种猪业务放量
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唐人神（002567）营销转型效果初显，饲料销量下半年环比好转趋势明显，12月份销量同比增速已达25%以上，市场预计明年饲料销量增长25-30%。种猪业务方面，公司计划销售种猪3.2万头，同比增长70%以上。
综合饲料与种猪业务放量，以及股权激励行权条件，市场预计公司2014年主业同比增速有望翻番。
【个股看台】
苏大维格：非ITO导电膜获大客户认可
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苏大维格（300331）传统业务新版车牌防伪产品目前各项准备工作已经完成，待公安部部长签字就能迅速实现规模化生产，预计完全更换需要5年时间，每年可为公司业绩增加约1亿元稳定净利。
此外，公司计划将非ITO导电膜产能提升一倍，意向客户为冠杰、华为等公司，已经小批量供货且得到大客户的认可，预计2014年一季度开始放量供货。
宝石A：6代线玻璃已通过京东方测试
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宝石A（000413）6代线玻璃近日已获京东方小批量测试通过，即将大规模出货。京东方将成为公司芜湖募投项目第一家下游客户，第二家华映因客观原因，认证进度稍缓，但在农历新年前将完成认证程序。
【一周回顾】
改革是结晶的过程
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学过化学的人都知道：结晶时，处在液态的分子先会形成一个晶核，随后越来越多的分子将簇拥而来并最终形成一个晶体，此过程不可逆转。资本市场的改革也是如此，尤其是系统性改革，必须从多个方面去加以推动。
近期，在IPO即将重启和新股发行改革准备就绪之后，本周后期优先股、新三板相关重量级文件揭开面纱，一定程度上涉及利益主体格局的重构和既定框架的突破，需要以“灵魂深处的革命”完成自我扬弃。在此意义非凡的进程中，市场机会不容错失。
在这里我们特别强调前期提示关注的新三板投资机会。为增强外界对新三板挂牌企业的认识，全国中小企业股份转让系统与中国证券报联合举行的“新三板探营”活动正式启动，接受预约报名。
云欢雨畅 2013-12-18 23:14
12月19日中证投资参考
【今日导读】
＞供给收缩驱动水泥上行概率大
＞园林：城市和水系治理超万亿
＞风帆股份汽车电池已批量供应
＞雅化集团：受益基建稳定增长
＞太极集团将有大额补偿款结算
【中证看市】
“望山见水记乡愁”撬动三大投资机会
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中央城镇化工作会议提出，“让居民望得见山、看得见水、记得住乡愁”。这句富有诗意的表述，寓含了中央政府对生态环保的关切。预计未来中央政府将从激励机制入手，推动地方政府考核摒弃单纯GDP排名，加大资源减耗、环境保护等权重。
我们认为，地方政府考核机制重置或将引地方政府新一轮生态环护竞赛，可从三维度来布局投资机会：一是出于环保目的清理高污染、高能耗产能带来中游行业的结构性机会，如水泥板块；二是生态、环保大规模投资带来的机会，据估算，“十二五”期末，国内节能环保产业总产值要达到4.5万亿元，其中，全国水系生态治理市场空间至少在万亿以上，可关注园林板块；三是从源头上治理污染，新汽车电池技术的应用和油品升级提速带来的机会。
【中证视点】
编者按：在今年10月国务院提出关于化解产能过剩矛盾的指导意见之后，刚刚闭幕的中央经济工作会议在部署明年经济工作时也明确提出坚定不移化解过剩产能的要求。对于投资者而言，更多的应从产业结构调整和产业发展新特征角度来寻求变革带来的阿尔法收益。本期我们重点聚焦水泥行业。
水泥：供给收缩驱动上行周期概率增大
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据悉，目前工信部正委托水泥行业协会对取消复合32.5水泥进行评估，明年上半年制定水泥新的标准并于下半年执行；《水泥工业大气污染物排放标准》明年两会期间出台的可能性很大，水泥行业新建生产线氮氧化物排放标准将由400毫克/立方米下调至320毫克/立方米。上述预期对于整个水泥行业结构调整有重大参考意义，全国范围内的减排、限产、并购整合等以及新型城镇化建设带来的供给收缩或将使得水泥行业迎来上行周期,部分水泥企业的吨毛利水平接近历史新高。
以华北地区为例，目前全国水泥产业整治力度最强的属华北京津冀地区，该地区水泥过剩率为30%。据了解，此前石家庄拆除18家水泥企业均为粉磨企业。业内认为，粉磨企业占据全国水泥企业逾五成，中小粉磨企业已成为产能淘汰的重点。从中观及微观来看，目前华北地区水泥行业为需求淡季，但大型水泥企业已加紧生产水泥熟料备货，以应对明年开春即将到来的供不应求。此外， 冀东水泥 、金隅股份和中国建材等龙头公司已完成环保提标和落后产能淘汰。在供需改善的预期下，上述企业对2014年春节后的旺季持乐观态度。
◆华新水泥（600801）：煤炭价格持续下跌，预计前三季度毛利率将超27%，吨毛利接近70元。而四季度在水泥价涨、煤炭价跌的情况下，毛利率有望继续回升。此外，水泥企业考核碳排放将提上日程，如华新已解决自身环保问题、拥有碳交易能力的水泥企业，将在竞争中取得优势。
◆塔牌集团（ 002233 ）：受益于广东省年底要淘汰完落后产能，公司第四季度月销量均超百万吨，市场价大致在400元左右，吨毛利在80元以上，毛利率20%以上，处于2012年以来高值。
◆四川双马（ 000935 ）：大股东拉法基参与了水泥行业节能减排相关政策的制定。公司作为拉法基在中国内地的唯一上市平台，凭借其在技术、管理等方面的经验，将直接受益于新型城镇化、节能环保等政策。同时，受区域水泥产能下降、四川基建超预期等影响，公司业绩已逐步走出低谷，明年有望实现较大幅度增长。
【热点聚焦】
园林：城市和水系治理市场超万亿
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中证资讯日前了解到，有关机构通过查阅地方政府工作报告和“十二五”规划，并结合实地调研做出的不完全统计显示，全国水系生态治理市场空间至少在万亿以上。其中，全国GDP前50名城市形成的五大区域，在生态规划、源头面源污染治理、底泥处置、两岸园林、功能湿地等水生态系统投资就高达8401亿元。
除了水生态系统外，城市森林生态是城镇化发展过程中的另一广阔市场，目前中国已逐渐从荒山造林向周氏周边和市区造林过渡。据有关方面不完全统计，截止目前全国有74个城市做了城市森林系统规划，未来将有4000亿市场规模；而若将同等规模的350个城市都计算在内，市场规模将达到9000亿元。
点评：尽管受制于地方债收紧，工程回款仍是压制园林类公司估值的决定因素。但不可否认的是，在生态文明和城镇化的双重政策激励下，未来5-10年，城市水系和森林生态行业蕴含的万亿市场蛋糕。目前环保类公司估值普遍在40倍以上，而园林生态类公司的估值大多在20-30倍之间。建议关注首批水生态受益者东方园林（ 002310 ）、普邦园林（ 002663 ）、铁汉生态（ 300197 ），以及福建金森（ 002679 ）、永安林业（ 000663 ）。
【个股看台】
风帆股份：汽车启停电池已批量供应
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风帆股份（600482）汽车启停系统的AGM电池因投入小而减排节油效果明显而被看好，市场规模近50亿元。目前已供应大众、通用，而宝马、奔驰正在进行验证。2014年销量将明显增加，但大幅放量要到2015年及以后。公司目前AGM电池产能有50万只，二期50万产能项目也将在年底前后建成。
威孚高科：受益油品升级快于预期
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继北京、上海之后，深圳将于12月20日起在广东省率先推广国Ⅳ车用柴油，且按照国务院在公布的《大气污染防治计划》要求，2014年底在全国范围内供应国IV标准柴油。威孚高科（ 000581 ）主营内燃机燃油系统产品,燃油系统测试仪器和设备的制造，将从中受益。另据了解，重卡行业的销售景气仍在持续，目前经销商库存普遍在1个月左右的低位，若补库存需求释放，全行业增速有望超预期，也利好公司。
【信息追踪】
雅化集团：持续受益基建稳定增长
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雅化集团（ 002497 ）主营各类工业炸药和起爆器材的生产与销售。据了解，近日召开的中央城镇化工作会议提出六大任务,其中支持中西部和东北发展被认为是此次城镇化规划中最突出亮点，未来西部地区固定资产投资有望继续保持高增长，西部民爆行业将显著受益。另有数据显示，四川省今年建设投资有望超预期，公司也有望获益。自中证资讯11月28日提示关注以来，该股最大涨幅超14%。
【传闻求证】
传太极集团将有大额补偿款结算
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公告显示，太极集团（600129）子公司与涪陵区政府签订补偿搬迁补偿《协议书》，2013年搬迁补偿金为3.5亿元，目前还有2亿元未结算。时间临近，提示关注该事项的进展。若3.5亿元拆迁补偿款能全部确认，明年可降低3000万财务费用。
此外，公司“天胶”明年新产能投放后总量可达200万盒，目前已在央视投放广告。若推广顺利，明年有望实现2亿元收入；藿香正气口服液、急支糖浆等主打产品明年增速有望提升，降糖药“太罗”明年也将放量。
传*ST彩虹今年扭亏有望
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中国电子（CEC）接手*ST彩虹（600707）后，保壳成为首要问题。从产权交所公开显示的信息看，公司早在三季度已对咸阳市秦都区固定资产以及西部信托股权进行转让，若均能在当期完成出售，可确认的投资收益超过3亿元，而公司前三季度的亏损为9000万元。
云欢雨畅 2013-12-22 21:48
12月23日中证投资参考
【今日导读】
＞三方面布局年底“挖坑行情”
＞西部开发水利投资计划拟定中
＞新疆将加大能源转换基建投资
＞中金梁红：悲观因素全已反映
＞建研集团受益低标号水泥淘汰
【中证看市】
三方面布局年底“挖坑行情”
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钱荒重演，A股将迎来挖坑行情。上述判断的逻辑在于，与6月钱荒相比，目前市场出现了新的变化：美联储正式提出削减QE反而提振了风险资产、央行的反应速度更快更主动、未来政府出于维稳需求进行的投资托底。
机会来自下跌。操作上，建议从以下三方面对确定性进行布局：
一是国企改革。伴随着对国有企业预期的改善，相关上市公司将迎来估值修复。不少下游需求稳定、供给改善的医药、零售、家电等大消费品将最为受益，如已公告引入战略投资者的公司，可在下跌中逐步布局；
二是稳定类中改革催生的上行机会，如铁路运价改革。据媒体报道，铁路运价改革方案正在酝酿中，明年初或出台，存在20%左右的提价空间；
三是政府托底的机会，以西部基建投资为主，特别是交通和水利相关受益标的。
【中证视点】
编者按：在今年3265亿开工20项工程的基础上，2014年国家将继续加大对西部大开发的支持力度，着力解决西部地区交通和水利两块短板问题。西部大开发属于老生常谈，新看点在于论及“两横三纵”城市化战略、新丝绸之路经济带，以及中央城镇化工作会议拟定的一系列政策的加紧落实，西部将迎来真正发展的黄金期。
西部大开发水利投资计划正在拟定
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权威获悉，水利部正在制定2014年西部大开发水利建设计划，将加快建设一批骨干水利工程、重点水利枢纽工程和大中型水库及城市水源工程。业内预计,发改委8月份提出的“要加快渭河、四川五江一河等江河治理项目和四川小井沟、亭子口等重点工程建设，力争尽早开工引汉济渭、夹岩水利枢纽等工程”有望成为2014年的西部大开发水利建设投资重点。
据了解，2013年西部的中央水利投资额已达1400多亿元，涉及工程尚未全部建设完成，叠加甘肃河西走廊国家高效节水项目、敦煌生态水利项目、甘肃安全饮水项目即将招标，2014年西部水利基建市场空间巨大，水利机械、PCCP管材和农业水泵设备的需求将放量。可关注新疆天业、 青龙管业 、 大禹节水 ，以及正在参与西部水电站建设的中国水电、葛洲坝等。
◆新疆天业（600075）：新疆地区最主要PVC和塑料制品厂商，也是疆内节水设备制造商。其控股的天业节水（0840.HK，持股比例38.91%）主要从事设计、制造和销售滴灌膜、PVC/PE管，产品包括单翼迷宫式滴灌膜、内镶式滴灌膜和大流量补偿式滴灌膜。
新疆将加大能源转换基建投资
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中证资讯获悉，国家自2013年起围绕新疆优势能源转换加大对新疆基础设施建设的投资，以打通疆内能源资源对外“进口”和对内“输出”两条通道，其中重点任务之一是将疆内具有竞争优势的煤炭、风力、太阳能资源转化成电力资源，然后输送到内地。
而发改委近日公布的2013年西部大开发新开工重点工程20项中涉及新疆分别是：新疆乌鲁木齐绕城公路东段、哈密风电基地二期工程和新疆750千伏输变电工程，与上述主题不谋而合。按照“疆内工程优先照顾疆内企业”的原则，特变电工、西部建设、 金风科技 等疆内上市公司有望率先受益。此外，工程类公司达刚路机也值得关注。
◆特变电工（600089）：我国重要的变压器、电线电缆、高压电子铝箔新材料制造企业。公司有望深度参与新疆750千伏输变电工程。据新疆发改委初步测算，该项工程建成以后，直接拉动固定资产投资约1000亿元，实现工业增加值140亿元左右。
◆西部建设（ 002302 ）：西北地区最大的预拌混凝土生产企业，在新疆尤其是在乌鲁木齐市场享有很高的知名度和美誉度。公司有望成为“乌鲁木齐绕城公路东段工程”首选品牌。该工程已在今年年中全面开工建设，项目总投资约为79.85亿元，今年计划完成10亿元。
◆达刚路机（ 300103 ）作为世界领先的沥青路面技术及设备的提供商,公司经常获得政府机构、大型企业的巨额订单。公司2011年6月与斯里兰卡国家公路局签订了1.31亿美元的公路升级改造项目合同,今年又续签到约合2207.87万美元的斯里兰卡大单,显示了双方良好的合作关系,也有利于增强公司在海外市场的影响力。此外，近年来，公司西部地区的销售额在逐年增加。
【机构观澜】
中金梁红：近期下跌已反映所有悲观因素
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中金公司研究部负责人、董事总经理梁红认为，近日下跌已反映了所有不利因素，接下来反而没有什么特别可担心的。梁红表示，他们并不像许多机构那样，认为2014年及之后几年，中国经济将会出现明显回落，恰恰相反，从许多方面来看，经济正处于已经经历过一轮下降后的敏感拐点。而在这一时期，周期股恰恰是盈利弹性最大的。
针对2014年的投资策略，她表示，A股市场过分低估了大盘蓝筹，估计指数将可能有15%-18%上行空间。在投资主题的选择上，更应该关注受市场冷落的造船、钢铁等权重板块的逆袭，而非热捧成长股、创业板。
【信息追踪】
建研集团：显著受益低标号水泥淘汰
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近期我们持续关注水泥行业，尤其重视2014年低标号水泥淘汰对供给的影响。建研集团（ 002398 ）主业建筑检测、减水剂、商品混凝土。低标号水泥的淘汰和水泥产业整顿将大幅提升减水剂的需求。随着本轮成本冲击之后，公司2014年将重新进入增长期。
华谊兄弟：新片票房创华语电影纪录
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华谊兄弟（ 300027 ）《私人订制》12月22日打破记录成为有史以来首个单日票房过亿的国产片，而且该片自上映以来，4天累计票房已达3.2亿元，再创华语电影新纪录。
此外，目前全国院线对《私人订制》的排片率达到55.51%，比《泰囧》排片率高出20多个百分点。业内认为，未来一周《私人订制》几乎没有竞争对手，仍在院线银幕占据统治地位，排片率将持续超过50%，最终票房超过10亿无大碍。
【行业动态】
禽流感再度来袭 相关概念股受益
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12月以来，禽流感再度来袭，且类型多样，影响地区较为分散。其中，江西出现人类感染甲型禽流感H10N8死亡个案、广东省人感染H7N9禽流感确诊6例。此外，河北保定发现H5N2高致病性禽流感疫情，4000只鸡死于禽流感。当地政府封锁了鸡场周围3公里的大片区域，扑杀和无害化处理了12.57万只鸡。目前，该起疫情已得到有效控制。
点评：禽流感疫情爆发，相关疫苗和预防流感的药品需求量将增，涉及公司有疫苗生产企业金宇集团（600201）、瑞普生物（300119）、中牧股份（600195）等；人用疫苗生产企业华兰生物（ 002007 ）；防流感中成药企业 以岭药业 （003603）；病毒检测企业达安基因（ 002030 ）。
【一周回顾】
不一样的钱荒
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近期财政存款投放不力、央行连续停止逆回购操作，以及叠加QE确定性退出等因素，本周银行间货币市场再现紧张景象，7天质押式回购利率快速上涨至7%以上，一度飙升至9.8%，触及6月份以来最高水平，钱荒再现。如上文所讲，针对本次钱荒，央行的反应速度更快更主动，已连续三天通过SLO累计向市场注入超过3000亿元，且未来将视流动性余缺情况灵活运用SLO进行调节。
至于为什么不直接降低存款准备金率，中证资讯了解到，央行希望有关监管部门能够对银行同业业务出台实质性有效监管措施，认为下半年以来商业银行资产负债结构调整进展较缓。改善当前市场流动性需要依靠更为严厉的监管措施，而非货币政策大幅放水。
云欢雨畅 2013-12-25 22:50
12月26日中证投资参考
【今日导读】
＞改革浪潮开启股市投资新时代
＞LCD大尺寸显示技术仍是主流
＞河北落后产能淘汰细则将出台
＞天药股份：业绩拐点悄然而至
＞博林特订单充足保障明年增长
【中证看市】
改革浪潮开启股市投资新时代
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“现金紧俏、债市走熊和股票小牛”基本上概括了2013年大类资产的走势，尤其是下半年，这一特征演绎得更为明显。尽管每一项资产走势有其个性化的原因，但整体上看，仍然反映出中国经济正处于“通胀高企和经济下行”的搭配中。毫无疑问，这种组合给宏观管理提出了巨大挑战，封堵了单纯周期性调控工具的使用空间。面对系统性、制度性的改革命题，以十八届三中全会为标志，中央强化了顶层设计，采取一系列大刀阔斧的措施，切中顽疾要害。而在经济领域，其理论依据正是供给学派的精髓——市场起决定性作用。
展望2014年，资产价格面临的宏观环境难以发生剧烈变化：一方面，海外的流动性收缩渐次拉开帷幕，国内金融去杠杆和实体去产能的过程道阻且长，中国的货币环境出现逆转式宽松几无可能，仍将保持谨慎的平衡状态；另一方面，旧模式逐渐淡化，新发展模式还在探索，无论对于宏观经济还是微观企业，可持续的内涵式增长仅仅停留在预期中。这大致描绘了2014年甚至未来几年的经济生态并框定了资产价格的波动逻辑。
但与此同时，一些局部变化却将极有可能发挥边际上的决定性作用。最晚在下半年，通过清理影子渠道和规范化监管，融资成本将触顶缓慢回落，中国可能进入“衰退式宽松”阶段，现金仍然珍贵但固定收益品的投资价值也将在超跌后体现；打破了长期供小于求的状态，股票市场进入大量供给时期，多层次资本市场在收拢估值溢价的同时，或许也能提供更为丰富的投资选择。
【中证视点】
编者按：正当业界对OLED电视的关注度持续升温时，索尼和松下近日决定，将停止二者OLED电视合资企业的运营，未来合作将更多专注于4K/UltraHD LCD电视面板。主流厂商回归LCD技术，证明在3-5年甚至更长的时间内，大屏幕的OLED显示技术仍不成熟，TFT-LCD仍是主流。
TFT-LCD大尺寸显示技术仍是发展主流
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去年以来，我国迎来了平板显示产品国产化的浪潮，面板国产化率快速提升，对于“缺芯少屏”的电视乃至PC产业来说，提升整机产品的竞争力意义重大。OLED显示技术虽然兼具直接发光、显色彩效果佳等诸多优势，是目前公认的未来显示技术趋势，但因品良率一直较低，成本居高不下，所以难以进入主流应用环节。尤其是在大尺寸领域，良率的问题已经成为OLED应用的拦路虎。
从某种意义上，OLED对TFT-LCD替代的延迟，为国内TCT-LCD企业的发展，赢得了宝贵的时间和空间，包括玻璃基板在内的相关国产化配套企业，亦迎来最好的发展契机。
◆华映科技（ 000536 ）：TFT-LCD模组产能已陆续搬至大陆，受益平板国产化。公司从09年开始筹办科立视盖板玻璃项目，并组建了由多国专家组成的团队；公司现在采用下拉溢流法生产高铝盖板玻璃，主要应用于高端智能手机，有望对康尼的“大猩猩”系列盖板玻璃形成进口替代。
◆宝石A（ 000413 ）：前期定增在芜湖实施十条6代线玻璃基板项目，截至12月初公司已点火其中四条，预计12月底将点火第五条。芜湖项目全部达产后将实现500万片的年产能，以目前的市场容量估算，将占到全球玻璃基板总量的30%。公司目前两条6代线的良率已稳步在75%，第三条线将在点火三个月后达到该水平。此外，公司样品已获京东方小批量测试通过。
◆*ST彩虹（ 600707 ）：我们12月18日曾提示公司今年扭亏有望。最新公告显示，公司资产处臵顺利完成,其中西部信托5.01%的股权约为今年贡献2.2亿的投资收益,其它资产处臵转让估计将增加今年营业外收入3000万左右，明年摘帽基本确定。从液晶基板玻璃生产经营情况来看，继CX02线去年6月转固后，近日CX03线也成功验收转固，且目前转固的生产线良品率都在70%以上，运行良好；2014年还会有已建成的生产线陆续点火。
【信息追踪】
河北落后产能淘汰细则即将出台
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中证资讯从11月下旬开始持续关注河北节能减排、淘汰落后产能的相关进展。最新权威获悉，《河北省削减煤炭消费及减压钢铁等产能任务分解方案》将要出台。分解方案涉及钢铁、水泥、玻璃、小火电等多行业和各个城市的具体淘汰指标、时间进度。
据了解，方案提出，到2015年底，全省压减炼铁产能1447万吨、粗钢产能1586万吨，水泥熟料100万吨，格法玻璃产能1475万重量箱；到2017年底，全省共压减炼铁产能6672万吨、粗钢产能6726万吨，水泥熟料387万吨，格法、浮法玻璃产能1655万重量箱。淘汰量比《河北省大气污染防治行动计划实施方案》中制定的任务目标提高了约10%。不过，淘汰进度呈现前松后紧，需重点关注配套方案。
点评：我们前期提示过，淘汰落后产能主要障碍来自资金补充和人员安置，上述方案的进度安排反应了地方政府在落后产能淘汰和经济发展之间寻找平衡，一旦在资金和人员安置上有较大突破，落后产能淘汰将超预期。此外，结合近期工信部对落后产能新批项目的禁止和电解铝阶梯电价政策，我们认为中央政府对于落后产能淘汰高度重视，且中央层面的政策力度不断加码，河北省的分解方案或刺激各省展开“落后产能淘汰竞赛”。
建议按两逻辑寻找投资机会：一是落后产能淘汰带来供给冲击的行业，如我们前期提示的水泥等；二是产业升级改造投资诱发的机会，包括工业节能、清洁煤技术及天然气产业应用。
【个股看台】
天药股份：业绩拐点悄然而至
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天药股份（ 600488 ）甾体皮质激素原料药大部分以皂素为原料，由于新版GMP认证及皂素价格上涨带来的成本上升，行业集中度提升，公司现已成为皮质激素龙头企业，议价能力较强。目前皂素价格较高点回落10%，且已进入下降通道，公司明年业绩弹性大。
此外，公司甲泼尼龙及其片剂产品和一个治疗关节炎、类风湿关节炎的新产品已接受FDA的现场检查，若明年能够拿到FDA批件，公司将成为皮质激素领域首个获得FDA认证的企业。
博林特：订单充足保障明年增长
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博林特（ 002689 ）目前在手订单量远高于去年同期水平，基于公司从订单生成到确认收入基本在12个月内完成的前提，目前其充足的订单储备将为完成2014年收入和股权激励目标打下坚实基础。此外，中期资产注入预期强烈，大股东远大集团旗下资产业务模式和盈利能力较强，远大科技产业园作为孵化器，未来可培育更多优质企业。
【传闻求证】
传苏大维格新版车牌防伪产品即将量产
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求证：基本属实。
苏大维格（ 300331 ）传统业务新版车牌防伪产品各项准备工作已经完成，待完成相关程序后即可迅速规模化生产，预计5年实现完全更换，每年可为公司增加约1亿元稳定净利。
另需注意的是，在消费电子领域的产品增量上，公司非ITO导电膜已开始抢占市场，意向客户为冠杰、华为等，目前已经小批量供货且得到大客户认可，预计明年一季度或有大订单。
云欢雨畅 2013-12-29 23:28
12月30日中证投资参考
【今日导读】
＞布局明年把握老价值和新机会
＞饲料有望迎来低基数下高弹性
＞两股小非减持近尾声值得跟踪
＞佛慈制药内生外延增长将并进
＞金宇集团新布病疫苗明年上市
【中证看市】
老价值和新机会
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此前的策略中,我们曾多次重申2013年行情的本质——在没有新股票上市、供需严重不平衡的市场环境中，存量资金围绕大量成长性确定、成长幅度不是很确定的行业和公司，在改革预期的支撑下，在上市公司大股东融资或者解禁套现需求推动下，不断地博弈。
这一点，在当下发生了直接和明显的改变。无论是现有交易所的IPO还是新三板渐行渐近，都将直接导致小盘股溢价收拢。2014年A股注定是整体平淡，但仍有一“老”一“新”两类机会。
首先，关注“老”机会。因盈利向上弹性有限，周期类的公司估值可能会继续下台阶，但利率一旦转向，债券以及类债券、高股息的部分蓝筹股，将浮现绝好的买点。特别是在国企改革逐步深入的历史背景下，蓝筹公司的价值将得到重新认可。不排除传统行业中有优秀公司脱颖而出，或者是传统行业过度低估后价值回补。
其次，把握“新”机遇。打新和炒新，尤其是一季度参与将有较好的回报率。已过会中小板企业2009-2011年ROE均值为24.3%，远高于同期中小板整体的16.5%；已过会创业板同期ROE均值为28.9%，高于创业板整体的24.1%，参与的性价比颇高。同时，由于沪深交易所进一步完善了新股上市初期盘中临时停牌制度、强化了对异常交易账户的监管，很多优质新股在上市初期将出现连续“涨停”现象，中签的投资者参与技巧也应随之而变。
而新三板中有生命周期更前端、成长空间更大的企业。据新三板定增网统计，新三板计算机板块2012年静态PE15.3倍，整体ROE为14%，同期创业板仅为8%。一旦交易规则改变，估值折价将收窄、消除甚至转为溢价。
【政策前瞻】
资本市场扩容步伐正快速推进
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中证资讯获悉，新三板即将发布市场制度，明确发行、交易、做市商等方面的规则，投资者适当性要求将有所调整，个人投资者门槛预计将提高，境内注册的境外公司发行优先股也将明确。随着各项规则的落地，新三板将开始接收企业的申报材料，这意味着新三板扩容实质性开启在即。
此外，新股IPO方面，从已过会企业处了解，会后事项补充基本完成，最快下周封卷，等待批文。
【产业观察】
饲料：明年景气回升可期
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近期饲料原料成本有所回落，2014年原料价格压力或小于今年。而在需求端，下游生猪存栏量居高，养殖利润恢复可期，有望推动饲料行业景气度回升。
据了解，饲料在养殖成本中占比最大，通常约占生猪、肉鸡养殖的55%、70%，这决定了饲料行业景气受养殖行业影响。当生猪存栏量微调，养殖盈利好转，或者养殖盈利筑顶回调，生猪存栏量开始回补时候，饲料行业景气最好。市场预计，明年生猪养殖将温和反转：生猪存栏量高位微调，生猪供应压力将减轻，生猪均价有望温和上涨约10%，平均每头养殖盈利在150-200元，同比2013年有望翻番。受此推动，2014年饲料行业有望迎来低基数下高弹性。可关注大北农、唐人神、新希望等。
◆大北农（002385）：1-9月份在饲料行业销量下降10%的情况下，公司饲料销量逆势增长50%以上。从四季度开始，公司上半年入职的营销人员开始贡献正毛利，加上销售费用控制初显成效，11月饲料业务利润同比增速已回升至30%以上，明年饲料销量仍有望维持50%左右的增速，叠加费用控制因素，明年利润高增长可期。
【市场聚焦】
编者按：2013年已近尾声，业绩炒作悄然预热。那些小非减持即将进入尾声，压制股价的因素减弱且业绩增长有保障的个股，无疑是逢低布局的较佳品种。
天壕节能：小非靴子将落地
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天壕节能（300332）6月28日迎来小非解禁，解禁总量9333万股，占总股本45.83%。因对二级市场兴趣不大，小非基本选择减持套现。截止12月27日，公司小非只剩中诚信方圆，且解禁量明显减轻。
公司属于节能环保行业，在建和拟建EMC项目13个，总装机容量超过100MW，全部投产后发电能力超过250MW，是目前发电能力的1.6倍，充分保障未来两年业绩增长。目前，公司有天然气压气站余热发电、冷能利用等多项储备，后续有望持续带来惊喜。
北陆药业：业绩增长值得期待
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北陆药业（300016）2011-2012年两大产品碘海醇和钆喷酸葡胺的市场份额以每年1%的速度提升，2014年新产品碘帕醇、轧贝葡胺有望上市，填充公司高端产品空白；九味镇心颗粒2013年销售收入有望达3000万元，增速近100%，若能进入国家医保，销量将会迎来爆发性增长。
另需关注的是，公司两大小非减持接近尾声，而且公司股权激励要求到2016年收入增速不低于166%，扣非净利润增长率不低于130%，彰显公司对未来发展的信心。
【传闻求证】
传江钻股份将受益中石化业务线整合
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江钻股份（000852）股权关系已从江汉石油管理局划至中石化石油工程机械有限公司，合理的预期是中石化集团内相关机械设备类资产统一打包，争取上市。在中石化集团专业化重组有望继续推进的背景下，江钻股份的上述预期存在兑现可能。
【个股看台】
佛慈制药：内生外延增长将并进
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佛慈制药（002644）所处中药行业将持续受益政策扶持。公司战略布局上游中药原材料，由今年的1000万增长到1亿元；大健康产品明年收入将明显增长，其中中药饮品、食品将分别贡献5000万、1000万的营收增量。
此外，公司不排除有外延式扩张的可能，方向或是销售渠道和上游原料企业。
金宇集团：新布病疫苗明年上市
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金宇集团（600201）口蹄疫疫苗的悬浮培养技术、纯化技术等方面具有领先优势，超越竞争对手2年以上。公司产品稳定性高、注射副反应低，供不应求，在口蹄疫市场口碑好。
另外，目前公司申请的菌种株已获得农业部批准，预计半年内将完成新兽药证书申请、产品批准文号申请等工作。业内判断，公司新布病疫苗将在2014年秋防上市，预计销售规模在5000万左右，利润率40%以上。
【一年回眸】
再见，2013！你好，2014！
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这是2013年12月29日，时光的渡船穿越三百多个日子，穿越大江南北，又回到岁末终点，即将开始新的轮回。
过去的一年，A股市场跌宕起伏，整体呈现结构化行情。而我们策划和推动的投资主题，如景气回升的LED、氨纶、化肥等行业，以及雾霾、暴雨、信息安全、国企改革等概念备受市场热捧，仅就最近时间来说，对于IPO时点的准确把握，对农业一号文、生态农业、粮食安全等主题的把握，都远远走在了同业之前。中证资讯为能够帮助投资者找到上述热点感到兴奋与自豪！
2014年是从6124点下来第7个年头了，时间上来说，这波熊市持续的时间已经创了中国股市之最。理论上周期的力量具有惯性和均值回归特性，持续回落之后必然会反弹，关键仅在于“拐点”判断上。三中全会对中国社会的变革与影响是长久且深远的，其所推进的系列改革及落实举措将对2014年的A股市场产生重大影响。2014年是中国新一轮政治周期施政阶段的关键年份，围绕改革演进的主题是明年投资主线，并将波段性地贯穿全年。这种影响与冲击，在变革之年可能会是一个常态。中证资讯也将一如既往，为您竭诚提供有价值的投资资讯。
【休刊启事】
根据国家2014年节假日休假通知和深沪交易所休市有关安排，2014年1月1日《中证投资参考》休刊一期。
预祝您节日快乐！
云欢雨畅 2014-1-5 22:53
1月6日中证投资参考
【今日导读】
＞节约集约用地计划重盘活存量
＞北京工业用地转用今年或破局
＞海外禁售催化通用照明大行情
＞两主线布局今年环保投资机会
＞东北制药粉针生产线获新认证
【政策前瞻】
节约集约用地行动计划或上半年出台
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据悉，作为国土资源部近年重点工作的“节约集约利用土地”相关顶层设计及行动计划正在制定，并有望于上半年出台。在即将出台的行动计划中，将严格建设用地边界调整管理，确保建设用地规模不突破，预计今年对重大项目用地的审批将更加严格。此外，在今年土地利用中，“盘活存量”的思路也将被强调。今年的新增建设用地指标中，存量用地再利用的规模很可能大于增量。
北京工业用地转用政策今年或破局
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从北京市土地整理储备中心获悉，随着土地供应压力的加大，今年北京或将借鉴深圳的做法，尝试允许工业用地转成商住用地，对现有的工业用地转用政策形成突破。
随着拆迁等土地一级开发成本的提高，北京一直在尝试工业用地转用的做法。从北京市国土局公布的2014年用地计划看，今年北京市供地压力将进一步加大，在现行土地转用手续复杂的背景下，尝试制度突破几乎是势在必行。
【中证视点】
编者按：由于今年农历春节较早，在节前备货、海外客户集中下单等因素叠加作用下，12月以来LED行业继续维持产销两旺。种种迹象显示，这种行业向好格局将在今年一季度延续。
LED：海外禁售催化通用照明大行情
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2013年以来大陆LED照明产品出口增长强劲，下半年单月同比均在40%以上，提速非常明显，尤其在四季度更是出现了淡季不淡的局面。台湾照明上市公司亿光及从事灯具业务的光鼎和汤石均因此走出了翻番行情。
驱动本轮LED通用照明大行情的核心催化剂是海外白炽灯禁售，而行情的主逻辑仍然是通用照明驱动。展望一季度，我们判断春节前行业景气环比向好趋势将延续，而春节期间消化库存后，3月有望迎来新一轮备货行情。
标的方面，我们认为本轮行情应密切围绕欧美通用照明市场需求爆棚的主线，关注行业龙头的成长和弹性：一是涉足欧美市场，通过相关标准认证的品牌和代工龙头企业，如雷士照明、阳光照明；二是与下游应用关联度及产业链集中度较高的细分龙头，如德豪润达、三安光电、法拉电子；三是电子企业向消费类企业转型，如兆驰股份、长方照明。
【市场聚焦】
两主线寻2014年环保投资机会
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2014年，环保作为少数投资确定性高、业绩增长明确的板块，仍存在明显投资机会，但与2013年情况有所不同：一是环保政策的边际效益递减，后续政策再加码的概率在减弱；二是订单释放与业绩增长变成主逻辑，短期IPO开闸仅有3家环保公司，对环保筹码稀缺性冲击有限，高估值将通过业绩增长抹平。
我们认为，2014年环保投资有以下两条主线：
◆并购。环保公司上市时超募资金较多，目前财务杠杆普遍较低，资产负债率中值仅35%，货币资金充足保证有能力收购。建议关注主业有安全边际、手头货币资金较多的公司，如聚光科技、浦东建设等。
◆第三方运营服务。三中全会里程碑式的改革举措，要求对高耗能、高污染企业严加惩罚，环保部行政权利将从关停、起诉、审理全面加码，说明政府对环境监管力度加大，将直接利好第三方运营服务公司，如万邦达、桑德环境等。
【机构动态】
险资：低配周期股 加仓固定收益
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中证资讯调查多家保险机构获悉，险资对2014年股市持谨慎乐观态度。权益仓位配置比例与去年持平或略有提高，配置上强调低配周期股、高配成长股，主要围绕三条主线重点布局：一是改革，包括国企改革、军工重组、金融改革、铁路以及通信业改革等；二是内需扩张，包括文化、信息消费；三是能源安全战略。
此外，固定收益部分，将逐步增加持仓规模，并通过波段交易进行投资，严控信用债风险。
【传闻求证】
传东北制药粉针生产线将全部通过认证
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据了解，国家食药监督管理总局披露的最新一期药品GMP认证审查公示显示，东北制药（000597）集团沈阳第一制药有限公司的冻干粉针剂、小容量注射剂生产线通过场检查和审核。此前公司多数生产线已通过新版GMP认证，预计公司制剂生产线全部通过GMP认证是大概率事件。
此外，公司以磷霉素钠、整肠生、卡孕栓、东维力、黄连素等品种为代表的制剂业务2013年经营情况较为乐观，预计全年经营性亏损同比将大幅下降。
【个股看台】
东信和平：向智慧城市综合服务商转型
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东信和平（002017）目前正积极由智能IC卡制造商向智慧城市综合服务商转型。去年四季度与北京亿速码共同出资6000万元设立的城联数据有限公司，未来不排除在公交领域开展移动支付平台建设和项目运营的可能，长期受益于广东智慧城市的加速建设。
此外，公司地处国企改革的前沿珠海，经营效率有望大幅提升。
远光软件：进军电厂燃料智能化管控市场
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远光软件（002063）去年四季度全面进军电厂燃料智能化管控市场，该领域市场规模约200亿元，且目前涉足软件厂商较少。从业务模式上看，目前公司主要掌握软件技术，未来不排除通过外延式扩张实现软硬一体化拓展，成为系统集成服务商，甚至数据运营商，进而打开估值天花板。
【一周回顾】
“打新”有何新打法？
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“爆竹声中一岁除，春风送暖入屠苏。”本周辞旧迎新，历史从这里掀开崭新的篇章，期盼已久的拟上市公司终于拿到准生证，IPO进而成为投资界最为热门的话题。截止目前，已有16家公司获得批文，且下周将有8家公司尝鲜。不少“打新”一族抱着“逢新必打、打新必赚”心态正跃跃欲试。然而，在证监会发布的发行机制新规的影响下，“打新”一族想要像以往一样赚个“盆满钵满”，难度较大。
中证资讯调研了多家机构，受访的公私募不建议投资者专为打新而增持沪深市场股票，可借道门槛低的基金来间接参与打新。目前多只基金已明确较大力度参与打新。此外，对于打新，受访险资认为，这是今年上半年最确定的投资机会，可选择一些价格涨幅不大的细分行业龙头新股进行中长线投资。
云欢雨畅 2014-1-8 22:37
1月9日中证投资参考
【今日导读】
＞新股批文扎堆发或将告一段落
＞险资热衷参与创业板新股申购
＞对偏消费蓝筹股不必过于悲观
＞一号文发布在即关注三条主线
＞盛运股份：储备项目值得期待
【政策前瞻】
新股批文扎堆发或将告一段落
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中证资讯获悉，首批50余家符合条件的已过会企业审核工作已基本完成，绝大部分批文已批复给拟上市公司，待发行人公告；极少数因为反馈流程等问题尚未拿到批文的公司，春节前也有望最终获批。
此外，目前尚在排队的700余家公司中，均需补充年报再上会，春节前证监会也不会启动发审会程序，新股批文扎堆发的局面将暂时告一段落。
【机构观澜】
险资：热衷参与创业板新股申购
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日前保险资金获准投资创业板上市公司股票，该新政引发1月8日创业板指数暴涨3.9%。针对新政，我们紧急调研了多家险资机构。
受访机构认为，可投资创业板股票是险资的一大利好。目前操作策略是，暂不或者谨慎参与创业板股票二级市场买卖，而是积极参与创业板新股申购。
基金：首批IPO看好 思美传媒 等3股
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接受调查的多数基金表示，首批新股中，相对看好思美传媒、我武生物、全通教育等，看好的理由：一是公司处于热点行业；二是盈利状况良好。相对而言，不少基金对 新宝股份 、贵人鸟认同度不高，认为前者价格较高，而贵人鸟预期上市后业绩将下滑。
此外，有基金经理表示，新股估值和二级市场差别不大，只是由于市场偏好等原因，第一批新股预计将人气爆棚，破发几无可能，可持博短期收益心态参与，但此后新股申购需要加倍谨慎。
【新股淘金】
编者按：本周新股申购正式开锣，多只新股批量发行，如何选择？本期我们开辟专栏，为投资者沙里淘金，以供参考。
绿盟科技：充分受益国家安全红利
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目前，复杂的网络环境催生信息安全市场需求旺盛，且十八届三中全会后，信息安全厂商有望长时间获得政策红利。绿盟科技（300369）专注于信息安全领域，核心技术优势突出，参与多项国家级、行业级、企业级标准制定，业绩持续多年高成长。客户主要集中在政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域。此外，公司募投项目多为在现有产品的技术基础上进行深度开发和升级，有效降低公司的运营成本，更好地满足高端用户的差异化需求，符合市场对信息安全行业发展的需求。
结合同处网络信息安全行业可比上市公司情况，多数机构给予的合理估值为2014年25-30倍。
奥赛康：高速成长的消化药物龙头
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奥赛康（300361）国内PPI注射剂龙头企业。公司主要从事消化类、抗肿瘤类药品的研发、生产和销售，其中销售过亿的产品有4个，市场空间巨大。此外，公司产品储备丰富，拥有雷贝拉唑钠和埃索美拉唑钠两个重磅在研品种有望在14-15年上市，以及注射用培美曲塞二钠等二线潜力品种。另需注意的是，公司现有的80余个批文中大部分为公司自主研发，而且拥有800余家经销商，覆盖约4000家县级以上医院，自销比例不断提升。
目前，多数机构给予的合理估值为2014年27-33倍。
【中证看市】
对偏消费蓝筹不必过于悲观
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过去的一个月，大小盘股再度分化，风格重新偏向小盘股，创业板指数上涨16.4%，而同期上证指数下跌8.6%，资金配置逻辑依然主导市场。由于去杠杆的需求，市场普遍认为今年货币政策偏紧，叠加影子银行体系加强监管，看淡融资主导的基建投资、地产投资，看不到周期股的业绩推动因素。而年末广谱利率明显上行，估值受资金价格显著影响的大盘股首当其冲。因此，基于配置的逻辑，资金仍然流向确定性成长的新兴行业，特别是在今年一季度小盘股IPO供给冲击依然较小的情况下，新股高价发行以及保险资金获许投资创业板进一步推高了情绪。
短期而言，对于蓝筹股，特别是对稳定增长类的偏消费股不必过于悲观，近期的下跌已部分反映悲观预期。本周以来，银行间市场资金面出现超预期宽松，7天回购利率跌幅扩大，跨春节的1个月回购利率亦继续回落。虽然春节之前的三周时间，多余资金可能会被快速消耗，但央行将精心呵护资金面的稳定，预计资金面对于大盘股的压制将减轻。
【信息跟踪】
一号文发布在即 关注三条主线
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中证资讯从去年12月份起持续关注“一号文”相关动态。根据往年规律，一号文件将会在每年1月中下旬发布。目前来看，今年一号文发布已进入倒计时阶段。
根据十八届三中全会以及中央农村工作会议的精神，业内人士分析，今年一号文件将继续聚焦于农业问题和农村发展，粮食安全、生态农业、农村经营体制改革、农村土地制度改革等领域的改革或将取得重要突破，不排除有更细分明确的政策出台。预计以下三大主题将充分受益：
◆科技农业：粮食安全的核心在于粮食的种子安全，可关注行业龙头 隆平高科 、 登海种业 以及弹性较大的神农大丰、 荃银高科 等。
◆生态农业：三中全会强调加快自然资源及其产品价格改革，全面反映市场供求、资源稀缺程度、生态环境损害成本和修复效益。市场人士预计生态农业以及农业的可持续发展模式都将是今冬明春的持续热点，能够提高生产效率并且生态友好型的板块都将受益，包括节水灌溉、高效化肥、低毒农药、秸秆综合利用等。可继续关注 金正大 、 史丹利 、 大禹节水 。
◆土地制度改革：加快土地流转，推进土地集约化经营，实现规模经济效益。继续关注有土地资源的公司亚盛集团、北大荒、海南橡胶等。
【行业动态】
白酒：消费税调整方案正在酝酿
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中证资讯通过与业内专家、白酒企业沟通了解到，目前白酒消费税调整方案正在酝酿之中。具体白酒消费税税率、征收方式等关键问题还要视后期政策而定，我们会持续跟踪。
据了解，中国酒业协会一直在推动白酒消费税改革。若本次调整方案落地，将对老白干酒、 古井贡酒 等地方龙头酒企影响较大，而对低端酒和高端名酒影响不大。
【个股看台】
盛运股份：储备项目值得期待
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盛运股份（ 300090 ）更名后成功转型节能环保。据了解，公司2013年三季度完成中科通用80.36%股权收购，当季并表贡献净利润2200万元。中科通用是国内最早从事垃圾焚烧研究机构之一，垃圾焚烧发电储备项目充分，或超出市场预期，中科通用并表后将在2014年集中爆发，业绩增长有保障。
此外，公司聚焦于节能环保，后续为更准确反应环保属性，不排除主营业务调整的可能。
【传闻求证】
传精达股份参股民生电商进程加快
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求证：基本属实。
精达股份（600577）2013年10月30日公告称，公司拟购买民生加银所持有的民生电商3.93%的股权。转让价格等具体事项需双方签订正式的股权转让协议，并经法定程序批准后实施。最新获悉，此次参股事宜进展可能加快，具体金额尚不清楚。
此外，公司增发进展加快，已经向证监会递交反馈材料。此前公告定增价格为每股3.73元，目前股价为3.94元。
云欢雨畅 2014-1-12 22:10
1月13日中证投资参考
【今日导读】
＞多利好支撑风电发展或超预期
＞沿边工业用地优惠政策将出台
＞种业出口有望放松利好一类股
＞浙江众成：业绩拐点或将出现
＞鲁西化工：受益退城进园政策
【中证视点】
多利好支撑 风电发展有望超预期
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目前市场认为风电行业已无增长或增长放缓，但中证资讯调研了解，2013年实际情况则不然。经中国风能协会初步统计，2013年风电装机容量同比提高24%，招标价格较低点提高15%，这对增厚整机制造企业利润作用明显。而限电问题缓解和利用小时数增加，也将提高运营商利润，从而加快整机制造商的回款。
同时，政策面也暖风频频。据悉，近日国家能源局发出《关于做好海上风电建设的通知》，2014年或将选择部分省份重点推进海上风电投资项目。而一直酝酿中的《可再生能源配额管理办法》也有望于近期出台，科技部今年将再启动一批支持风电发展的科技项目。
另需注意的是，并网方面也将再传佳音。1月25日国家电网哈密至郑州的800万特高压输电线路将正式投入商业运行，标志着通过特高压远距离外送新能源真正迈出实质性步伐，将刺激新疆哈密地区上马更多的风电项目，从而利好整个产业链。未来，国家电网在甘肃、内蒙、东北均将有类似项目陆续启动。
总体而言，按照目前进程，2015年1亿、2020年2亿的风电装机规模将轻松实现，再考虑到政策扶持及众多项目的启动，我国风电发展并非是落日黄花，而是风华正茂。但就短期而言，需关注的风险是，有关部门已开始就下调风电上网电价征求意见。
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◆金风科技（002202）：据中国风能协会初步统计，2013年中国风电新增装机容量1610千瓦，排名前三的整机制造商分别是：金风科技、联合动力、明阳风电。其中，金风科技新增装机占比超22%，可谓是最大受益者。
另外，从去年10月下旬发布三季报以来，公司迎来了近30家机构的频繁调研。目前机构普遍预测，其2013年业绩有望增厚0.05元至0.17元左右，对应每股目标价在10元以上，而其最新股价为8.24元。
【政策前瞻】
沿边工业用地优惠政策将出
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中证资讯获悉，一再推迟出台的《沿边地区开发开放规划（2013-2020）》有望近期推出。据了解，该规划将在财税、金融、土地等多方面对沿边地区发展予以政策优惠。
点评：分析人士认为，上述政策将助推新疆、内蒙等沿边城镇加快地区基建建设。包括西部建设（002302）、新疆城建（600545）等在内的相关概念股有望受益。
种业出口政策有望放松
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去年12月初我们曾提示“一系列支持种业政策将出台”。最新获悉，有关部门正在修改种业出口的政策，未来种业出口有望放松。
据业内人士介绍，我国种业出口的优势主要在水稻种子，当前较紧的出口政策已经束缚了相关企业在海外的拓展，这两年种子出口量大幅下滑，下一步政策放松将有利于企业走出去，可关注隆平高科（000998）等有技术优势和海外布局的公司。
【行业动态】
白酒：茅台经销商反馈偏悲观
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2013年，在减少三公消费、实施六项禁令等大环境下，高端白酒业陷入寒冬。随着马年春节日益临近，白酒消费市场也进入冲刺阶段，上述情况是否有改观？中证资讯近期调研了高端白酒的代表贵州茅台（600519）的一级经销商。
据了解，53度飞天茅台目前成都地区一批价在每瓶850-860元，较中秋期间继续下滑，且经销商预计春节后一批价将逼近每瓶819元的出厂价。库存方面，计划内的量，经销商库存比较良性，大约在1-2个月；但2013年以每瓶999元放出的3000吨计划外的量估计至少有2000吨形成了库存，这将对茅台的价格形成进一步冲击。此外，经销商预计，因政府、军队、大企业和金融圈团购消费下滑严重，而大众消费增量微乎其微，若2014年出厂价坚持不下调，那么渠道库存可能不断增加。
【新股淘金】
编者按：本期我们为投资者甄选出符合主流题材，且在A股市场上市公司中具有稀缺性的2只新股，以供参考。
慈铭体检：政策及需求双驱动 景气度高
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随着人均医疗保健支出的大幅增长，体检市场也随之升温，2007-2011年我国健康检查人次复合增长率为23.12%，其中增速最快的专业体检机构的年复合增长率达56.18%，利好慈铭体检（002710）。公司作为专业的体检连锁龙头企业，还坐享国家促进健康服务业发展政策。目前已在全国13个地区开设42家体检中心，体检网点数量、年体检人次、累计体检人次和市场占有率上都处在业内领先位置。
目前多数机构给予合理估值2014年31-37倍，申购日期为1月14日。
全通教育：品种稀缺的家校互动信息服务商
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全通教育（300359）所从事的家校互动信息服务隶属于教育信息化、智能化的大浪潮。截至2013年11月末，公司家校互动信息服务已覆盖了两广、两湖、安徽等9省区29地市，系统开发运维覆盖用户超过2500万，覆盖学校超过44000所；业务推广运营覆盖用户近570万，覆盖学校超过7900所，月均覆盖用户数和结算用户数持续增加。数量众多且优质的学校资源与不断积累的用户资源成为公司的核心竞争力，新进入者短时间内无法复制。
该股的合理估值为2014年28-32倍，但考虑到公司作为教育信息化行业的纯正标的，具有一定稀缺性，以及公司商业模式具备转型可能，可享受一定的估值溢价。
【机构观澜】
基金：看好思美传媒等3股
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对于网上新股申购，基金经理建议，可选择发行后市值规模小；行业较好，但新股估值显著低于行业水平的，尤其是20-30倍估值可重点考虑。针对1月13日可申购的6只新股，受访基金经理相对看好思美传媒（002712）、全通教育（300359）、天赐材料（002709）。
其中，思美传媒所处的传媒板块热度不减，估值有支撑，且其代理央视广告，业绩可期，可参与的价格区间是25-30元，30倍估值较合理，日后在二级市场也可关注；全通教育则是教育行业唯一的A股，具有稀缺性；天赐材料以2013年业绩计算的估值低于行业水平。
【个股看台】
浙江众成：业绩拐点或将出现
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浙江众成（002522）员工福利增加、研发投入以及参股公司亏损等减利因素2014年将不存在，可同比增加净利超2000万元。同时，公司募投项目“3.4米聚烯烃热收缩膜生产线”经过去年四季度的磨合改进，成品率明显提高，预计2014年现有的产能瓶颈将可缓解；超募项目也将于2014年年底前投产。业内判断，2013年业绩有望成为近年最低点，2014年保守预计增长20%以上。
另外，公司正在研发的新产品较多且进展顺利，预计下半年会有结果。
鲁西化工：受益退城进园政策
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正在召开的聊城市两会的政府工作报告在部署2014年工作时提出，将实施鲁西化工（000830）三个分厂退城进园。据了解，政府工作报告中所提及三个分厂包括聊城城区的一厂、四厂和位于东阿的二厂，涉及土地面积近千亩。
【一周回顾】
投资需忍必要之痛
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本周前期监管层下发文件，正式放开保险资金投资创业板上市公司股票，创业板指数次日跳空高开后大幅收高。“理想很丰满，但现实很骨感”，这种上涨激情未能维持至第二日就快速消散。这与我们1月8日参考对保险机构的调查结果相吻合，创业板在经历了2013年独自狂舞大涨83.23%之后，主力此时入场相当谨慎，更愿意选择创业板新股进行布局。
另外，对于接下来的操作，借用一句古诗“古来圣贤皆寂寞，唯有忍者留其名”。真正抓住机会的往往是少数耐得住寂寞、善于坚持的人。去年12月以来，大盘震荡下行，沪指甚至出现破位，2000点岌岌可危，IPO重启、新三板扩容以及创业板指数震荡反复，令短期市场参与热情降温。但理性的投资者已然发现，企业年金、职业年金的递延纳税政策“靴子落地”，险资、QFII等机构新一轮入市信号频现，2014年A股有望引入多路“活水”，目前的下跌正是提供了较佳布局春季行情的机会。
云欢雨畅 2014-1-15 23:26
1月16日中证投资参考
【今日导读】
＞资本市场制度建设很值得期待
＞新版互联网管理办法即将出台
＞LED:照明驱动逻辑已得到验证
＞民生转债下修安全边际或提升
＞特变电工：多晶硅四季度盈利
【政策前瞻】
资本市场制度建设很值得期待
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尽管仍然存在不足之处，但资本市场制度建设仍然值得期待。市场人士透露，证券期货监管工作会即将召开。从历史上看，历次会议都会对全年监管工作安排做出部署。一直以来，该会议都能帮助投资者前瞻性地把握资本市场全年动向，今年更是因新股发行这一敏感时点而备受关注。预计本次会议将对多层次资本市场建设、注册制改革、资本双向开放等议题做出安排。
新版互联网信息服务管理办法将出台
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据悉，新版《互联网信息服务管理办法》已完成所有程序，等待国务院正式发布，预计最快春节前有望出台。新政将在互联网反垄断和提高内容监管两方面加大力度，严厉整治山寨盗版平台，有利于提高内容牌照方或者与牌照方合作的内容信息提供商的市场份额。
【中证观点】
编者按:我们在12月15日和1月5日陆续提示了LED行业的投资机会。自提示以来，阳光照明的涨幅达到30%，德豪润达上涨20%，其他如鸿利光电、华灿光电“小票”涨幅更是接近40%。从海外数据来看，商用和路灯市场仍在放量，预计2014年全球高亮度LED灯市场价值将达到127亿美元，而民用照明市场更是有望实现翻倍增长，通用照明驱动的逻辑得到验证。
LED：海外数据靓丽 验证照明驱动逻辑
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我们强调本轮行情的主要驱动因素来自于通用照明需求的放量，根源是价格已达甜蜜点、实际需求的快速上升，以及全球主要市场“禁白”、欧美日三大市场的补贴对于需求的刺激。从出口数据和台湾厂商的数据来看，估计四季度LED照明产品的出口增速同比在80%以上，台湾12月份营收数据佳，多家下游灯具公司四季度的营收同比翻倍，这一逻辑正在得到进一步验证。
美国能源部发布报告预测：LED照明到2030年将为美国能源消耗减少近一半损耗。到2030年，美国节能潜力最大的领域是商业领域，其次是住宅，将分别节省37%和34%。而且预计美国照明灯具的需求仍将按每年7.4%增加，放在全球照明市场整体稳定的格局下来看，美国市场可能是全球最好的照明市场，至2016年美国照明市场总体规模将达到251亿美元。从目前情况看，2013年美国市场上市新品中LED照明仅占10%左右，2014年有望达到25%，2015年则将达到50%，由此14-15年美国LED照明市场的复合增速在268%的水平，金额到2015年则将达到117亿美元。国内市场也在快速成长之中，由于中国国内城镇化进程如火如荼、政府设定了节能减排目标以及低廉价格凸显出新技术吸引力，中国的LED灯市场规模2014年将在100%以上的水平，从目前的31亿美元增至2017年的74亿美元。
标的方面，我们建议沿着照明和集中度主线，继续挖掘有特色的投资标的，可关注飞乐音响、德豪润达、鸿利光电、长方照明、勤上光电。
◆长方照明（300301）：LED照明的外壳及固定装置项目一季度投产；正采取多重措施降成本，这也是继去年3月IC电源项目投产之后，又一大降成本动作。此外，多个项目正在酝酿之中，2014年实现华丽蜕变是大概率事件。
◆德豪润达（002005）：与雷士照明的管理和合作已初见成效。公司借助雷士照明在工程承接商中的良好信誉和全面铺开的销售渠道，且可享受较高的毛利水平。此外，公司技术路线上有望获得先发优势。
◆飞乐音响（600651）：旗下的雅明照明是国内最早为飞利浦代工的企业，核心业务即为照明，并积极向LED转型。据相关预测，2013年公司LED业务的比例将占到20%以上，并有望在2014年持续大幅增长。此外，公司还积极探索跨界智能LED产品。
【另辟蹊径】
96元下方博弈民生转债下修 安全边际较大
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本周初民生转债大跌，反映市场看淡下修议案前景。不过，股东在权衡利弊后，修正案获“放行”的概率偏大。假设民生转债下修获通过，大概率会一修到底。下修后的转股价应不低于股东大会召开日前20日A股均价、前1日A股均价、每股净资产。以截至1月15日收盘数据测算，民生修平后的转股价值将在96元左右，再给予3%的转股溢价率，则修正后转债净价在99元左右，96元-99元是偏低估的区域，从参与博弈的角度考虑，安全边际已有所提升。
关注富国创业板分级基金套利机会
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创业板B连续上涨，导致场内外出现一定套利空间。以收盘价计算，创业板B为1.286元，创业板A为0.881元，二者配比为1:1，则场内合并母基金的价格为1.0835元。而1月14日母基金净值为1.022元。考虑到1月15日创业板涨幅，场内合并价格较场外净值溢价约5%。投资者可通过申购富国创业板分级母基金，拆分后在场内抛售创业板A与创业板B，即可完成套利。
风险提示：由于从申购母基金到套现交易存在一定的时间差。期间创业板B若大幅下跌，则会缩小套利空间甚至套利失败。
【个股看台】
康达新材：受益风电行业复苏
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国内新能源材料主要供应商之一的康达新材（002669）2013年业绩有望同比增长15%。保守估计，公司的主打产品环氧树脂胶在风电行业的市场份额超过40%，在2013年下半年风电行业复苏带动下，环氧树脂胶订单出现了回升。
中证资讯1月12日提示风电板块存在交易性机会，其中泰胜风能、金风科技、天顺风能、华锐风电都出现了一定交易性机会。
特变电工：多晶硅实现盈利 业务多看点
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特变电工（600089）2013年四季度多晶硅三期生产线的产量超过3000吨。在光伏行业回暖趋势的带动下，受益于全国最低生产成本及行业最先进的冷氢化技术，公司已在行业中率先实现盈利。2013年多晶硅业务将给公司贡献利润2亿元以上；2014年多晶硅业务将实现3-5亿元的利润总额。
除多晶硅业务外，2014年公司优先受益于“疆电外送”政策，同时EPC业务将步入收获季、逆变器出货量有望超过1GW且外销达60%，均将成为主要看点。
【信息追踪】
西陇化工：主业向好 扩张持续
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去年11月3日以来，我们对西陇化工（002584）进行了持续跟踪，期间最大涨幅已达34%。据了解，公司募投项目预计二季度投产，今年产能可增加30%左右；1月2日，公司公告以9225万元收购新大陆生物75%的股权，收购PE仅有10倍。
业内判断，2014年若只考虑产能的扩张，公司的业绩增速约30%，对应EPS0.33元。加上收购新大陆业绩增厚0.056元，2014年EPS为0.39元，目前股价11.8元，对应30倍PE，估值合理。考虑到公司主业正在转好，还有并购预期，建议积极关注。
云欢雨畅 2014-1-19 22:49
1月20日中证投资参考
中证投资参考
【今日导读】
＞国家新型城镇化规划即将出台
＞奶业政策扶持力度将有望加大
＞重申看好LED行业一季度行情
＞4G产业链景气度明年有望提升
＞盛运股份环保订单明年或爆发
【政策前瞻】
国家新型城镇化规划即将出台
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中证资讯获悉，国家新型城镇化规划已修改完毕上报，预计将很快对外发布。该规划明确了新型城镇化建设目标、战略重点和配套制度安排。规划主要包括优化城市化布局和形态、有序推进农民工市民化等方面，并在人口管理、土地管理、财政支持和行政区域划分上做出了相应的制度安排。
奶业政策扶持力度或加大
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权威渠道获悉，我国正在逐步构建完善的奶业扶持体系，新政策正在酝酿。扶持政策主要集中在进口良种奶牛免税、良种补贴、提高奶牛规模化养殖补贴、振兴奶业发展苜蓿行动等四个方面，国内奶业龙头伊利股份（600887）、光明乳业（600597）等有望受益。
【信息跟踪】
编者按：自12月15日以来，我们陆续提示了LED行业的投资机会，从目前的情况看，短期板块龙头已有较大涨幅，建议关注点转向市场未充分挖掘的品种。
LED：一季度行业景气持续 聚焦第二落点
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我们坚持认为，本轮LED的高景气是受需求及年前备货交相拉动，行业景气度至少可在一季度维持。从产业环境角度看，目前产业处于成长的初期阶段，待LED的产品进入成熟期后，光源与灯具结合，甚至灯具与建筑材料合二为一将大行其道；驱动IC外置则是另一重要趋势。可见，未来在产业的不断变革中，依然会不断诞生新机会。
上市公司中，近两年产业爆发阶段能够充分参与海外市场，享受海外市场成长的行业龙头如阳光照明、雷士照明以及长方照明，短期累计涨幅较大，短期应注意风险,而长期我们仍坚定看好。此外建议关注市场未充分挖掘的品种，如德豪润达、飞乐音响、科恒股份。
◆德豪润达（002005）：国内唯一的从芯片到灯具的全产业链标的。采用先进技术，聚焦中大功率产品，有望实现远高于同行的40%的毛利率。封装业务方面，公司芜湖基地已经开建。灯具方面，公司在北美拥有惠而浦品牌，国内参股维美盛景广告，有助于公司在国内获得高端渠道和客户。
◆飞乐音响（600651）：公司2014年LED业务有望实现50%-100%的增速。围绕科技发展趋势，公司推出了多项LED照明新品。根据上海国资改革的要求，公司处于竞争性领域，业内其他竞争对手均为民企，公司收入和利润的增速必须维持在15%以上，否则存在股权多元化和国资退出可能。
◆科恒股份（300340）：从稀土发光材料向LED全产业链靠拢。公司在13年收购了从事LED显示屏的产销的深圳联腾科技公司，预计2013年并表为公司带来200万的净利。另外，公司超募资金仍有4亿元，公司考虑未来向LED照明企业延伸。目前小非减持已接近尾声，对市场的冲击将减小。
【产业观察】
4G智能终端放量 产业链景气度提升
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继中移动公布计划2014年4G智能终端销售量1亿支后，近日中国电信也宣布2014年4G终端销售量预计达到3600万，两大运营商2014年4G智能终端采购量将达到1.4亿。4G终端销售量大幅提升将有力提升智能终端产业链景气度。LDS天线作为4G制式技术要求，在产业链中颇受关注。A股公司中可关注LDS天线生产厂商硕贝德（300322）、信维通信（300136）、光韵达(300227)等。
此外，亦可关注为华为代工手机的卓翼科技（002369）等。
机器人产业长期前景向好
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继Google一举收购8家领先机器人公司后，美银美林发表报告预计到2016年，全球工业机器人数量将由140万增加到170万，建议投资者“做多机器人，做空人类”。
我们认为，中国市场也正在经历机器人需求的持续爆发,坚定看好机器人产业的长期发展前景。根据2013年发布的《关于推进工业机器人产业发展的指导意见》提出的目标估算，到2020年，我国工业机器人行业的复合增长率约为30%以上。事实上，国内多个地方政府也逐渐关注到引进工业机器人的重要性，并相继推出适合当地特点的“机器人产业规划”。
但短期而言，机器人行业估值并不具备明显吸引力，仍需自下而上寻找低估值个股。我们筛选出现阶段真正参与机器人产业链的、以及拥有一定竞争优势的上市公司包括：机器人、博实股份、汇川技术、慈星股份、上海机电、秦川发展、雷柏科技等。其中，慈星股份股本较大，业绩增长较难，短期风险仍未释放；上海机电和汇川技术则相对安全。
【新股淘金】
安硕信息：信用风险管理领域隐形冠军
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安硕信息（300380）专注于银行信用风险IT领域，主要产品包括信贷管理系统、风险管理系统、数据仓库和商业智能系统和其他管理系统。截至2010年年底，公司在信贷资产管理领域国内市场占有率超过60%，在细分市场排名第一。通过新客户扩展、加大业务范围及进一步深化客户需求等方式，公司未来可持续发展能力强。
在新的发行体制下，安硕信息发行市盈率为40.06倍，与之最具可比性的长亮科技市盈率已超过50倍，且得到市场的持续追捧。在较低市盈率发行的背景下，公司上市后的表现值得期待。
牧原股份：国内生猪规模化养殖翘楚
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牧原股份（002714）国内较大的自繁自养一体化生猪养殖企业。拥有自动化水平较高的猪舍和饲喂系统、强大的生猪育种技术、独特的饲料配方技术、优越的地域环境、较高的市场认可等优势，其成长模式是代表了未来国内生猪养殖行业的发展路径。2013年养殖成本每公斤约为12.4元，远低于每公斤14元的行业平均水平，且下游逐步形成一批双汇、龙大等优质客户。
短中期而言，2013年年底猪价旺季不旺，使得2014年养殖见底概率增长，公司将享受猪价向上弹性。参考养殖模式和盈利能力相近的雏鹰农牧和圣农发展2014年WIND一致预期的估值区间，给予公司2014年18-20倍PE。
【个股看台】
盛运股份：环保订单明年有望爆发
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盛运股份（300090）完成中科通用收购后彻底转型节能环保。据了解，2013年，中科通用全年新签规模超过每日9000吨，充分显示公司上市平台资源优势和双技术路线优势。公司去年三季度正式并表盛运，第四季度实现利润或达4600万元，目前垃圾焚烧发电储备项目充分，或超出市场预期，未来将成为盛运主要利润来源。
另需注意的是，近日盛运股份公告，2013年业绩翻番且拟每10股转增8股。中证资讯从去年3月中旬开始不间断跟踪该股，最大区间涨幅逾82%。
【一周回顾】
改革就是重新洗牌的机会
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本周末，万众期待的2014年中央一号文件正式公布，锁定8项“三农”工作重点，其中完善国家粮食安全保障体系被放到重要突出位置，验证了我们资讯前瞻性及准确性。此外，1月15日《中证投资参考》亦已指出，新版《互联网信息服务管理办法》已完成所有程序，等待国务院正式发布。我们认为，新政将提高内容监管、打击盗版，网络视听行业由此将会出现一定收缩，从而使得拥有内容播控牌照方和牌照方合作的品牌盒子、互联网电视厂商等龙头企业受益，上市公司包括百视通、华数传媒、乐视网等。
三中全会后改革新动力不可阻挡，势如破竹。资本市场在改革的烈火中涅槃值得期待，而各行业的“重新洗牌”势必诞生穿越牛熊的牛股，中证资讯将一如既往为您找到更好投资选择而努力。
云欢雨畅 2014-1-22 23:28
【今日导读】
＞信息安全战略将获多方面扶持
＞新三板做市商细则本月难出台
＞尿素：产能淘汰政策值得期待
＞制造商转产中小面板利好下游
＞泰和新材：受益产业持续景气
【中证看市】
国家信息安全战略有望获多方面扶持
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中证资讯从2013年8月份开始陆续追踪信息安全相关动态，资本市场反响热烈，相关个股积累了相当涨幅。据最新了解，国家安全委员会在成立过程中将涉及到多个部委层面的机构调整，将从顶层设计上重新安排信息安全的战略架构和管理。同时，信息安全领域的投入会持续加大，涉及国家层面安全的产品无疑会得到最大力度的支持。
从国家安全的角度来看，信息安全需要解决两个方面的问题：一是传统的IT安全问题，即以网络防护设备为主，构建IT系统的防护体系；二是解决关键基础设施的自主可控问题，即从软硬件设备的国产化入手，以防发达国家利用其技术领先优势，通过在设备和系统中预先设置的后门实现窃密和网络攻击的目的。前者我们建议关注深耕信息安全领域的龙头企业，如打造军事通信指挥专网C4ISR的航天通信、我国最早从事信息安全加密算法的龙头企业卫士通、国内金融票据防伪龙头兆日科技；后者我们建议积极关注金融以及其他信息化建设领域国产化的充分受益者新北洋。
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◆航天通信（600677）：隶属十大军工集团之一的航天科工集团，是我国打造军事通信指挥专网C4ISR的龙头企业，2013年公司受益于C4ISR相关业务及营业外收入而实现超预期增长，2014年公司航天防务订单将开始贡献业绩，纺织服装业务也将好转，预计公司13-14年EPS为0.4元、0.7元。
◆兆日科技（300333）：主营支付密码器，国内金融票据防伪龙头，市场占有率多年保持第一。此外，公司重金研发的纸纹识别器也将在2014年上半年推出，在支票防伪等领域具备广阔的应用前景，有望成为公司新的业绩增长点。
◆新北洋（002376）：2013年8月出资1.49亿元收购鞍山博纵51%股权进入纸币清分机市场。在央行政策的支持下，纸币清分机市场快速发展，通过这次收购，公司可结合自身的专用打印扫描核心技术及众多细分市场的开拓经验，快速切入纸币清分机等金融领域新兴市场，提升公司盈利能力，预计公司13-14年EPS为0.4元、0.55元。
【政策前瞻】
新三板做市商制度细则本月难出台
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市场传闻称，新三板将于本月底出台做市商制度细则。对此，一直参与做市商相关细则制订的某券商负责人表示，目前该制度还只是行业与全国股转系统层面的讨论，到上报证监会并获得批准尚需时日，1月份出台的可能性很小。据了解，1月20日，全国中小企业股份转让系统与14家主办券商通过交易支持平台完成做市商报价转让模拟交易测试和结算测试，做市商制度预计最早在二季度上线推出。
【产业观察】
尿素：出口持续改善 期待国内产能淘汰
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近期化肥板块出现较大幅度的调整，但我们看好尿素的逻辑不变且得到了强化。原因在于，第一，伴随出口关税政策调整及印度正在考虑提高尿素补贴，海外需求环比改善；第二，国内市场冬储春耕需求将逐步启动，短期主要的复合肥厂商已开始加库存。
另外，2014年在供给收缩的政策上存在超预期的可能。据了解，更严厉的氮肥产能淘汰政策出台概率较大，监管部门相对于2013年淘汰的态度或更加严格，对存量、增量的产能或有强化规定，从而导致市场对行业的供需预期大幅改变。
【行业动态】
制造商转产手机面板 下游厂商受益
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据了解，由于中大尺寸面板价格不断下跌，中小尺寸面板市场景气度不减，为提高盈利能力，包括京东方、群创光电等TFT-LCD面板制造商正在加强使用八代工厂生产平板电脑和智能手机面板。大面板厂商将八代线转产手机面板，将显著提高中小尺寸可用产能，并带动平板电脑和智能手机显示器价格下滑。下游模组厂商将受益于成本下降，相关公司包括宇顺电子(002289)等。而对于专注于中小尺寸面板市场的深天马A，市场竞争则将加剧。
【信息追踪】
LED：密切关注质量体系和标准建设
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自2013年12月15日我们提示以来，受益于价格的近甜蜜点，以及海外市场在“禁白”之下的需求爆棚，LED板块的算数平均涨幅达到30%以上。最新了解，为避免行业陷入价格混战和无序竞争，参考欧美发达国家的经验，我国LED行业标准和质量体系建设有望先行，随后可建立类似“能源之星”的通用照明补贴体系。建议密切关注由此带来的行业集中度提升，龙头企业有望从中获益。
【新股淘金】
编者按：若论2013年以来的明星行业，或许不少投资者都会指向手游和文化传媒，但电子商务概念股并不输于前两者。本期我们甄选出涉及电商概念且即将上市的新股，以供参考。
光环新网：电商大爆发直接受益者
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光环新网（300383）是北京地区具有影响力的专业IDC服务商，主营包括宽带接入服务和互联网数据中心服务，是互联网企业尤其是电商客户的爆发性增长的直接受益者。公司拥有包括卓越、亚马逊、当当、凡客诚品等业内众多知名互联网客户，优质的客户资源是公司最大的竞争优势。
目前A股上市公司中，与光环新网业务类似的主要有鹏博士和网宿科技，PE分别达70倍和40倍，而光环新网发行市盈率为37.79倍，具备一定的估值优势。
欧浦钢网：一站式钢铁物流综合服务商
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欧浦钢网（002711）立足于中国两大钢材集散地之一佛山乐从，依托于行业领先的仓储能力和加工能力，以及“欧浦钢网”为核心的现货电子商务平台，为市场提供具备竞争力的“实体物流+电子商务”的一站式服务。该模式是公司最大的看点，也是欧浦钢网区别于其他钢材交易类电子商务平台的最大特征。
从A股可比公司来看，市盈率平均为25倍。考虑到公司在电子商务领域方面的优势，合理估值区间在25-30倍，其发行市盈率为25.23倍。
【个股看台】
泰和新材：受益氨纶芳纶双产业景气
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泰和新材（002254）主营氨纶、芳纶系列产品的生产和销售。业内人士判断，氨纶产业持续景气，2014年的销量与价格同比将持续提升；芳纶军需品2014年放量，公司作为国内军警用防护材料最先进的企业，预计2014年至少有1-2个项目能够正式列装，军警市场有望全面开花。另外，公司针对PM2.5研发了过滤类芳纶产品，预计2014年推向市场。
云欢雨畅 2014-1-26 23:07
【今日导读】
＞短期内操作以守株待坑为上策
＞广东国改商贸旅游已率先启动
＞特斯拉本土化生产四领域获益
＞抗流感概念股持续活跃概率大
＞方大集团：大股东增持预期浓
【中证看市】
短期内操作以守株待坑为上策
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本周A股在跌破2000点后迎来反弹，成长股延续乱战，地产股则异军突起。地产股对资金历来较为敏感，央行重启逆回购，并通过SLF对中小金融机构提供短期流动性支持，过度悲观预期得到部分纠正，节前资金面紧张程度出现较为明显的缓解，推动地产板块涨幅居前。
对于全年流动性，我们维持此前少数派的偏乐观观点，认为资金价格尤其是无风险利率上行空间较有限。其逻辑起点在于地方政府考核机制出现了转变，从GDP竞赛走向改革竞赛，这从多省下调GDP增长目标、并将生态文明排在突出位置可见一斑。此外，今年也是信用风险定价体系重构的过程，刚性兑付甚或有可能会被打破，导致信用风险明显上行，国债将更受青睐。
基于以上判断，我们认为，近期海外风险资产剧烈调整对A股只构成短期扰动，中国财政体系相对稳健，加之资金风险已逐步解除，春节前后A股市场挖坑便是机会。
【政策前瞻】
广东国资改革持续推进
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日前，《中共广东省委贯彻落实<中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定>的意见》发布，国资改革成为重中之重，意见提出由管资产为主向管资本为主转变等多方面内容。此外，省国资相关负责人指出，《广东进一步深化国有企业改革的指导意见》有望在上半年发布。相关国有产业、企业改革正逐步进入状态，其中省属企业商贸资产和旅游酒店资产实施重组已优先正式启动。可关注广弘控股（000529）、佛塑科技（000973）。
另据了解，广州市国资改革正在各个行业、企业逐步深入，以上市公司为平台的改革有望提速。建议关注广州浪奇（000523），以及具有传统百货转型预期的广州友谊（000987）、广百股份（002187），具有重组预期的珠江啤酒（002461）、东方宾馆（000524）等。
【信息追踪】
信息安全概念将不断受关注
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1月23日，联想正式宣布收购IBM X86服务器，实现了关键IT基础设施国产化的重要一步。我们认为，信息安全是实现国家安全的基础，联想收购X86服务器仅是第一步，后续伴随两会的召开，以及围绕国家安全委员会设立的相关动作，信息安全战略有望获多方面扶持，相关炒作也将不断升级。
具体可沿四角度布局：从系统的角度，建议关注具有特一级软件资质和有望获得第二批特一资质的企业，如同方股份（600100）、航天信息（600271）；从党政军应用的角度，建议继续关注卫士通（002268）、航天通信（600677）；从国产化和去IOE角度看，新北洋（002376）在打印机及金融安全领域将快速实现国产替代；从网络安全角度，启明星辰（002439）仍值得关注。
1月22日我们曾提示关注国家安全概念。随后的1月24日中共中央政治局召开会议，研究决定中央国家安全委员会设置，并决定中央国家安全委员会由xi*任主席。
【热点聚焦】
编者按：近日特斯拉CEO马斯克的最新表态令特斯拉在中国本地化生产迅速升温。资本市场旋风再起，特斯拉本土化生产有望带来四个层次的投资机会。
◆中方合作伙伴率先受益
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据了解，目前国内C级车年销售额已在千亿级别，特斯拉基本配置版销价73.4万元，与C级车高配产品水平相当。在综合考虑定价及环保、低维护成本、安全、先进汽车电子等产品特性基础上，特斯拉电动车在中国存在可观的潜在销售市场。中方合资伙伴将从中直接获益，目前市场广为流传潜在的合作方包括江淮汽车、比亚迪、华域汽车等。
◆上游零配件厂商搭上顺风车
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特斯拉在中国的快速发展，上游优质汽车零部件及满足时代需要的汽车电子产品制造企业也将从中受益。可关注均胜电子、兴民钢圈、万向钱潮、天汽模、方正电机等。
◆经销商也有望分得一杯羹
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在美国特斯拉依靠直销模式和客户“免费”的口碑式宣传进行推广，但为尽快打开中国市场，不排除特斯拉采取经销合作或其他可行的渠道合作模式。关注A股市场汽车销售概念股。
◆动力电池及上下游材料持续受益
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电动汽车的关键是电池。从最新的情况看，特斯拉主要电池供应商三星SDI已开始扩产步伐，国内电动车厂商对电池的投资也在加大，这必然拉动对上游正负极材料、电解液等的需求，为相关企业带来新的市场机会，可关注新宙邦、彬彬股份等。
【行业动态】
气温偏高 抗流感概念有望持续活跃
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我们1月21日中提示关注流感行情，达安基因等个股创新高。从目前的情况看，今年冬天各地陆续报出气温偏高，气象专家分析极地冷空气活动较弱是暖冬的主要原因。“暖冬”比较适合流感病毒的传播，浙江省连续15天爆出H7N9病例，北京市流感也明显增加。未来若暖冬未见缓解，流感还将持续一段时间。
流感概念股仍可继续关注：H7N9疫苗临床已获受理的华兰生物（002007）；生产的痰热清注射液为人感染H7N9禽流感治疗用药的上海凯宝（300039）；主营莲花清瘟的以岭药业（002603）；H7N9检测试剂盒的唯一生产企业达安基因（002030）。此外，莱茵生物（002166）、阳普医疗（300030）等也是受益公司。
【个股看台】
方大集团：大股东重启增持预期浓
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方大集团（000055）方大城改造项目进展顺利，目前已经基本完成基础拆迁工作，预计2015年9月即可进入预售状态；由于公司对于投资性房地产采用公允价值计价方式，方大城改造项目建成后将增厚每股净资产8.8元。
此外，2012年公司第一大股东邦林科技发展有限公司曾计划增持而未成行。在公司净资产水平有望大幅提升的背景下，不排除大股东在二级市场增持的可能性。
盛运股份：环保储备项目逐渐落地
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1月份以来我们接连提示盛运股份（300090）垃圾焚烧发电储备项目充分，或超市场预期。近日，公司公告与吉林省白城市政府签订框架协议，拟以BOT方式投资建设二座垃圾焚烧发电厂，总投资额高达9.5亿元，公司成长逻辑逐渐得到验证。2014年，政府换届因素消除，环保政绩考核加强，公司订单和业绩有望集中爆发。
对于近期大股东减持，业内认为，公司传送带业绩欠佳，不排除调整相关主业的可能性，未来有望将自身打造成节能、环保、甚至新能源类型的平台公司。
【蛇年回眸】
高品质资讯助您策马奔腾
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中国金融市场正在越来越丰富，与实体经济之间，甚至与国际资本市场之间已经建立了越来越紧密的联系，人们的投资需求也随之越来越丰富。在这样一个新的时代，要想满足投资者需求，需要更强大的资讯平台。中证资讯应需而生。
近年来，中证资讯不断走强，致力于协助合作伙伴构建以资讯为基础的各类新型投顾服务。过去的一年，我们重磅推出官方旗舰店、微信、手机APP等全新服务模式；拳头产品《中证前瞻》模拟组合收益率近140%，《中证投资参考》模拟组合收益率也在90%以上，而同期上证指数下跌6.75%。
蛇年行将结束，马年正奔驰而来。借此机会向一年来关心和支持中证资讯的投资者表示最衷心的感谢！预祝您马年大吉！新的一年里，中证资讯将重新起航，继续发挥中国证券报的平台优势，以全新的格局，更前沿的视角，引领大主题投资！
【休刊启事】
根据国家有关2014年节假日休假的通知和深沪交易所休市安排，1月29日、2月2日、2月5日、2月9日《中证投资参考》休刊四期。
云欢雨畅 2014-2-12 22:36
【今日导读】
＞预计短期内新股发行压力有限
＞珠海国资改革加速多公司受益
＞环保大部制来袭 红二月可期
＞锂电池：2014迎来需求爆发期
＞福安药业：业绩拐点悄然出现
【政策前瞻】
短期内新股发行压力有限
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中证资讯获悉，目前正在排队的数百家拟上市公司中不少已经着手补充年报等材料，最早本周起将有公司递交材料，这意味着距离发审会正式启动又进了一步。但补齐材料并不意味着能马上上会，部分企业可能要到下半年才能获得上会机会。
此外，消息人士预计发审会将在3月下旬重启，由于不少投行对抢发新股的风险心存疑虑，此轮抢补年报的热度不似以往。发审会重启后最早上市的企业也要等到三月底乃至四月才能挂牌，整体来看短期内新股发行压力有限。
【中证看市】
珠海国资改革有望加速
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经历半年之久的胎动以后，珠海国资改革措施落地在望。珠海国资改革将受益全国范围内推进国资改革的政策支持，并与广东省国资改革形成呼应之势。此次两会召开，将有望带动国资改革的进一步实质进展。
中证资讯在1月26日投资参考提示关注广东国资改革。同时，中证资讯从2013年9月开始推出珠海国资改革系列，提出紧密关注格力地产（600185）、格力电器（ 000651 ）、华发股份（600325）等公司。业内人士指出，珠海并不处于国资改革的第一梯队，但改革空间较大，格力集团有望在珠海的国企改革中打头阵。中证资讯认为，并购重组等资本运作手段在珠海国资改革中也具有较大可能性，以上公司仍有望在2014年获得较大超额收益。
此外，白云机场综合保税区有望纳入粤港澳自贸区范围。这意味着，此前市场预期的粤港澳自贸区区域扩围，在南沙、前海、横琴三大平台基础上再增加白云机场综合保税区。粤港澳自贸区概念有望与广东国资改革形成共振。
上海国资委换帅将加快国资国企改革
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近日上海市国资委主要领导职务出现调整，现年57岁的上海市政府副秘书长徐逸波兼任国资委党委书记、主任。此次徐逸波身兼市政府副秘书长和国资委主任两职，有利于加快推动上海新一轮国资国企改革。
【行业动态】
编者按：2月11日国新办的发布会上，环保部副部长瞿青透露，2014年在贯彻落实“大气十条”的同时，抓紧推进水、土壤污染治理等重点工作。2014年聚焦环保产业，中证资讯对行业投资机会进行了梳理。
环保大部制来袭 政策红二月可期
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2014年环保部权利加码，环保大部制将来袭。环保部将实行独立而统一的环境监管，健全“统一监管、分工负责”和“国家监察、地方监管、单位负责”的监管体系。“环保大部制”改革具体表现为两方面，一是按照“大部制”改革方案，相关部门中与环境保护相关的职能，有可能并入环保部。二是《环境保护法》出台后环保部行政处罚权将扩大。中证资讯1月5日投资参考已提示围绕环保部责权加码主线的投资机会。
此外，2014年环保仍将是两会重要议题，后续市场政策预期将进一步增强。环保板块在政策推动下，红色二月可期，建议重点关注平台型公司估值修复，如桑德环境( 000826 )、中电远达(600292)、东江环保( 002672 )。
2014年环保主轴从大气到水治理
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环保部2013年重点是大气治理，中证资讯认为2014年环保治理主轴向水转移，水治理将接棒大气成为贯穿全年的热点子行业。
环保部目前正按照国务院要求编制《水污染防治行动计划》，待进一步修改完善后报国务院审批。具体措施方面，一是要大幅削弱工业污染的排放，建议重点关注万邦达（ 300055 ）；二是要管理好城市污水排放，三是治理好农村河流，建议重点关注国中水务（600187）。同时，饮用水安全也不容忽视，全屋净水系统和净水器需求将逐渐凸显，建议重点关注开能环保（300272）。
环境检测“民转军”打开新天地
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2014年国家安全被提到前所未有的高度。近期，中日摩擦急剧升温，南海局势愈演愈烈。而在环境检测领域，不少产品“民转军”后可用于南海等，打开了市场新天地。
◆海兰信（ 300065 ）：公司2011年收购京能电源进入军舰电气设备领域。目前是我国海军指定供应商，同时又是国内唯一能够提供全系列船舶导航产品与服务的企业。2013年12月发布极小目标雷达和智慧船桥IBS系统两个新产品。
◆天瑞仪器（ 300165 ）：2013年12月22日，天瑞仪器公告拟以现金和股份收购宇星科技51%股权。据了解，宇星科技研制国际领先的环境监测系列产品及监控平台，其中部分产品可“民转军”用于海洋监控。
【产业观察】
锂电池：需求爆发刚开始
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近日，工信部发布了《电动自行车用锂离子电池综合标准化技术体系》，伴随着政策密集发布，以及领导人调研、特斯拉股价创新等多因素驱动，新能源汽车板块的主题投资盛行，其中关键零部件锂电池产业链的公司更是受到热捧，我们在外部券商和咨询机构的研究基础上分析锂电池行业的需求，认为2014年确实进入需求的爆发期，主要厂商伴随开工上升带来盈利的提高。预计到2015年，增量贡献中电动汽车、电动自行车、移动基站贡献分别占21.3%、21.3%、18.1%。而这三大市场2014年开始爆发的确定性很大。国内消费电子锂电池龙头是天津力神、ATL、比克、比亚迪（ 002594 ），除此之外，涉及电池的上市公司还包括南都电源（ 300068 ）、中聚电池（0729.HK）等。
粘胶行业有望迎来大年
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粘胶行业2014年产能增长仅为26万吨，增速为6.7%；需求方面，国内下游的纱线、无纺布等直接下游产能扩张较快，溶解浆反倾销因素也基本已经落地和消化，国际订单也开始重新转向国内厂商。另外，美棉的持续上涨也已经开始刺激粘胶的需求。行业的库存远低于正常水平，今年开工率整体将高于去年，达到九成以上。节后，粘胶行业已对产品进行了提价。
中证资讯从多方了解到，业内普遍对2014年的行情开始乐观，2014年粘胶短纤行业有望迎来大年。公司方面，澳洋科技（ 002172 ）、三友化工（600409）、南京化纤（600889）等公司值得关注。
【个股看台】
福安药业：业绩拐点乍现 利空出尽
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公司四季度单季净利润约700万元，单季已经不再下滑，有向好趋势。主营产品氨曲南有望触底反弹；磺苄西林钠、注射用氢化可的松、尼麦角林等产品，公司均拥有独家剂型，从现有的招标政策看，公司在招标过程中有明显的优势。
预计公司2014年EPS0.45元，对应PE60倍，估值略高。但是考虑到公司还有9亿元现金，并购预期强烈，托伐普坦、伊马替尼等重磅产品有望在年内获批。
武汉凡谷：4G订单启动 产品供不应求
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中证资讯了解到，受益于4G发展提速，公司第四季度订单和出货量爆增，预计2014年上半年产能规模将持续扩张，产能规划增加70%以上，14年业绩将有较高增长。公司目前第一大客户为华为，占公司供货量的50%。此外公司来自爱立信和诺基亚的订单也在增长，或有近50%增长。
云欢雨畅 2014-2-16 22:33
【今日导读】
＞2014年军工体制改革蓄势待发
＞茅台一季度销售或超市场预期
＞风电复苏 装机规模或超预期
＞青岛双星：搬迁将获大额补偿
＞江中药业：试水电商销售改善
【中证视点】
2014年军工体制改革蓄势待发
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本周军工板块的基本面已出现蓄势迹象：首先，2月13日，2014年军工投资计划工作座谈会在京召开。从本次会议精神看，深化军工体制改革已在业内达成共识，未来将重在执行落实。其次，同日，《解放军报》发表专题文章——装备工作：改革创新正当其时，文章梳理了2014年军用装备工作的4大改革要点，分别是装备采购制度改革、军事代表制度改革、装备价格工作改革和装备保障体制改革，2014年全军装备体制改革将全面推开。
两会临近，改革的持续推进及新政策的推出都将令以军工板块为代表的“改革主题”再度升温。可能的催化剂包括国家安全委员会在两会上正式设立、启动较大规模军队结构调整并扩编海军和防空部队等。
中证资讯认为，军工板块已经具备“穿越周期”属性，相对收益或较为可观。中航电子（ 600372 ）、中国重工（601989）、中国卫星（ 600118 ）、航空动力（600893）等个股值得关注。
本月20-21日，将举行中国军民融合产业集群化发展论坛，或引发军工板块的交易性机会。
【中证看市】
用主题进攻 用白酒防御
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在海外恐慌情绪阶段性平息、国内流动性改善超预期、政策和IPO真空期、两会前风险偏好阶段性回升多重背景下，本周沪综指上涨3.49%，风格上科技主题和改革题材再获青睐，智能汽车、锂电池、天津自贸区、油气改革等中证资讯持续关注的板块领涨。
应该说，两会前市场环境整体有利于题材股，可以从两个角度来寻找主题机会。一是国内改革，前期改革主题经过比较充分的调整后，本周油气改革、天津自贸区提速等改革主题重获追捧。周末铁路运价提价兑现，改革主题有望继续活跃。二是海外映射，在特斯拉股价创新高的带动下，本周A股锂电池、新能源汽车、智能汽车等主题纷纷走强。
不过越接近两会，越需要关注风险。两会后可能发生的风险是： 1）IPO在3月之后重启预期；2）信用违约风险的靴子落地；3）海外恐慌卷土重来，尤其是新兴市场政治与经济负反馈。投资者在参与主题的同时，可适当选择弱周期行业防御，如偏防御的一线白酒贵州茅台（600519），偏成长的大众白酒顺鑫农业（ 000860 ）、伊力特（ 600197 ）等。
【行业动态】
白酒复苏 茅台春节销售超预期
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中证资讯了解到，茅台春节销售超预期，部分区域（上海、江苏、河南等地）经销商进货已经执行到二季度配额，个别区域执行完全年40%的计划任务。节后库存依然紧张，价格仍然坚挺，超出市场预期。经销商认为3月后茅台一批价或微调至850元/瓶，较之前跌破厂价819元的判断已经明显乐观。
从草根调研的情况看，市场预计贵州茅台（600519）2014年一季度业绩或有10%以上的增长，超出此前预期。
风电将进一步复苏 装机规模或超预期
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日前国家能源局在其发布的《2014年市场监管工作要点》中明确提出，2014年将进一步深化可再生能源发电全额保障性收购监管，加强风电、光伏等新能源发电并网和运行管理。中证资讯认为，这将进一步促进风电等新能源的并网，提高风电运营企业的上网电量和发电收入；2014年风电装机规模很有可能超过政府提出的全年18GW的目标。
从投资标的看，可关注风电产业链的两个环节，一是风电运营公司，如香港上市的华能新能源（0958.HK）、大唐新能源（1798.HK），二是A股中生产整机的金风科技（ 002202 ）、湘电股份（600416），以及生产用于风电的胶粘剂企业康达新材（ 002669 ）。
2013年9月份开始，中证资讯持续关注风电行业需求回暖，并不断提示中概股中的风电板块大涨。A股中相关公司金风科技、湘电股份、华仪电气涨幅巨大。
【信息追踪】
远光软件：有望涉足云计算
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1月5日投资参考我们提示过，远光软件2014年将进入订单释放和业务拓展双丰收期。公司业务的新增长点主要来自于从电网向上游发电客户的拓展，涉足电厂智能燃料管控带来新成长空间，未来不排除公司作为系统集成商，与电厂客户进行深度合作的可能。
根据产业发展规律，软件企业均积极与云计算技术企业合作。公司对与国外大型云计算企业合作具有强烈意向，未来不排除公司与国外大型云计算企业展开深度合作的可能。维持对公司2013、2014年收入增速30%的预测，对应EPS为0.8、1.1元，目前公司2014年动态估值仅20倍，相对于整个板块高企的估值是较为难得的白马品种。
蓝帆股份：透析设备批件有望近期获得
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我们在1月17日提示，2013年6月份公司设立蓝帆（上海）投资公司，主要投资医疗器械相关领域。11月公司公告拟入股东泽医疗，据了解可能是其透析设备拿到医疗器械的注册批件。目前公司透析设备批件正在审批中，从流程上测算，预计近期有望获得。据测算，我国腹透将有1050亿的市场规模空间。
此外，公司PVC手套业务已经度过困难时期，预计14年将保持稳定。公司转型将会迎来估值、业绩双提升，建议积极关注。
【传闻求证】
青岛双星：子公司搬迁有望获大额补偿
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中证资讯获悉，青岛双星下属的位于原胶南市的六家子公司按照《青岛西海岸经济新区发展规划》搬迁后，黄岛区政府将对搬迁实行奖励政策，区政府已经召开相关会议。公司有望获得较为优厚补偿金额。
公司方面称，各子公司搬迁工作尚未启动。子公司搬迁后，拟投资35亿元建设占地1200亩的绿色轮胎智能化生产示范基地，其中将会产生大量重建费用。
【个股看台】
华胜天成：控股公司A轮融资完成
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2014年2月12日，雄牛资本旗下百富勤大中华资本增值基金以现金的方式向华胜天成间接控股公司i-Sprint增资985万美金（约1270万新元）。增资完成后，华胜天成将获得一次性投资收益约2100万元（未经审计）。本次战略投资者的加入，将有助企业加强在移动互联网安全领域的产品研发，进入全球金融互联网安全认证领域市场。
江中药业：试水电商 销售改善可期
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中证资讯了解到，江中集团现在正着手建立公司全部产品电商网站通道，试水电商。太子参从12年下半年开始进入降价通道，今年来降价明显，2013年江中药业（600750）太子参的采购价格在100-110元/公斤，预计2014年将下降到45-50元/公斤，从公司年报预测可以看出，四季度公司收入端改善明显，环比增长53%。若电商网络通道建设顺利，有望带来业绩的持续改善。目前2014年估值仅有20倍，建议积极关注。
【一周回顾】
不能低估传统行业的转型决心
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当我们在谈论转型的时候，我们到底在谈论什么？是不是只能提谷歌、脸谱和特斯拉们；抑或是，从资本市场的角度观察，华谊或者掌趣们成功了，就足以证明中国经济转型成功了？
应该说，答案是否定的。我们乐见新兴行业成长壮大，也明白硅谷精神对于中国经济升级到2.0版的重要性，但更想表达的是，这绝不仅仅是所谓新兴行业的专利，应该是一次更大范围、更多领域的革新。传统行业中的巨无霸，一样可以采纳“用户体验”、“平台分享”等互联网要义，融入企业发展战略，甚至植入日常管理和运维。
放眼历史，不乏案例：从卡特彼勒到IBM，从通用电气到三星集团，这些昔日传统行业的巨头，无不是孜孜不倦吸收最新的商业模式，在不断扬弃和转型中继续称霸，体现出强大生命力，成为支撑本国经济的重要脊梁。而在国内，无论是最近万科郁亮一路拜访阿里腾讯小米，还是魅族黄章喊出，董总就只给我10个亿，我就保证让她赢雷军那10个亿，都时刻提示我们，传统行业转型已经启航！
年初，营收达到2400亿元的华为发布了一份名为《用数字赢未来，数字化重构新商业》的行业趋势报告，毫不犹豫地提出：未来的企业，无论从事什么行业，也无论企业的规模大小，如果拒绝互联网，将死路一条。
不要低估传统行业的转型决心和潜在机会
云欢雨畅 2014-2-19 22:05
【今日导读】
＞双响炮引爆 目光聚焦国资改革
＞必须高度重视油气板块改革红利
＞康美药业享药房托管近万亿规模
＞磁性材料钕铁硼受益新能源汽车
＞菲达环保：将受益浙江国企改革
【中证看市】
双响炮引爆 目光聚焦国资改革
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本周前三个交易日，A股延续小幅反弹，而主题概念继续活跃，基本符合此前的判断。对于A股而言，在市场主流预期经济继续偏弱以及流动性预期趋于稳定的背景下，主要矛盾重新回到了制度本身。经济偏弱阶段，资金依然偏好主题，但程度和节奏上很大程度上将受限于IPO发行情况。随着3月份的到来，市场IPO重启预期加重，资金偏谨慎导致市场调整压力增加。我们判断，新股发行最快也要在3月下旬才会重启，IPO压力向后推迟届时可能会使调整后的市场重新活跃。
主题上，建议重点关注国资改革和油气改革。今晚国资改革双响炮，中国石化公告销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营，珠海地产公告珠海市国资委拟将不超过格力集团49％股权通过公开挂牌转让的方式引进战略投资者，国企改革主题有望再度活跃。建议关注：1)垄断性行业对民资放开，如油气、通信等传统垄断领域放松；2)引入战略投资者或进行股权激励的优质国企；3)区域建议关注上海、北京、广东、山东、重庆等地方国企。
春节以后，2月10日、12日和17日中证资讯对上海、内蒙和珠海国资改革做过密集报道。
【中证视点】
必须高度重视油气板块改革红利
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中证资讯最新了解到，通过商务部审批上报国务院待批的原油进口权企业，并非只有广汇能源一家。此次放宽原油非国贸易进口权名单，各省都有名单申报。与此同时，今晚中石化股份有限公司发布董事会决议公告，决定启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营。
我们认为上述事件意义重大，一方面，证实我们此前多次申明的油气产业链改革势在必行的逻辑，利好产业链各环节有能力参与的社会资本；另一方面，其销售业务引入社会资本已经超出了市场对油气领域仅会在产业上游和中游放开的预期，说明本轮国企改革的力度空前！
简单的讲，油气产业链改革的核心是推动中国石油产业向市场化格局转变，最终实现资源的有效配置。
相信投资者仍有深刻印象，中证资讯自2013年10月起就反复提示我国能源领域放开存在一系列的顶层制度设计。我们近期了解到的情况以及今晚中石化的公告再次确实，本轮油气改革将是涉及原油进口资质、进口配额、勘探开发、管道运输、终端销售全产业链的整体综合改革。
再次，我们重申看好涉及油气改革的相关板块及标的。比如，近期有望获得原油进口资质和配额的企业，将在原有业务基础上增加更多的利润增长点。另外需要指出的是，一旦上游撕开口子，将给身处炼化、仓储、运输、零售的中游和下游企业，带来更多的机会，也更有利于原油期货等金融产品的推出。这一事件对整个产业链的影响，将是十分深远的。
【信息跟踪】
紫鑫药业：参价继续上涨带来重估
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中证资讯近期调研经销商获悉，春节过后，人参价格继续上涨，涨幅已超10%。公司存有大量人参，人参价格继续上涨将会带来公司价值的重估。目前，据公司被立案调查已两年，在证监会要求不断提高立案调查效率的背景下，处罚或将临近。作为吉林省政府振兴吉林人参产业的一面大旗，市场一致预期处罚从轻概率较大。一旦处罚落地，反将成为公司“身份”拐点——突破机构风控重新入池，成为刺激股价的利好。中证资讯2013年8月初至10月份持续跟踪该公司。
康美药业：分享药房托管近万亿规模
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中证资讯获悉，20日将有数十家机构密集调研康美药业，积极看好公司涉足药房托管业务。2012年药品销售的市场规模约1.11万亿元，其中80%来自医院药房，若药房完全托管，将会有8000亿元的市场空间。据悉，公司已对广东、吉林、辽宁三省80余家医疗机构的药房进行托管。结合公司原有的资源优势，未来公司还会与更多医院签订药房托管协议。多家机构认为，进入药房托管领域，一方面完善公司产业链战略，另外则通过药房托管进入医药商业，提供新的业绩增长点。今年1月8日中证资讯对公司进行过报道。
【产业观察】
磁性材料：钕铁硼受益新能源汽车
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未来钕铁硼永磁应用增长的主要动力预计仍来自于汽车市场。钕铁硼的增量预计主要来自以下几个领域：一、EPS，即助力转向，伴随EPS渗透率近两年逐步走高，钕铁硼的需求也将逐年增加。二、新能源汽车，新能源汽车对高性能钕铁硼需求量大，如果全球10%的汽车变成新能源汽车，钕铁硼的年需求量有望达到4万吨。如果新能源汽车市场放量，对于行业可能带来颠覆性的影响，预计未来行业的增速在15%-20%左右。
【个股看台】
菲达环保：受益浙江国企改革 转型浙江环保平台
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中证资讯获悉，未来浙江省在推动战略新兴产业方面将节能环保放在首位，菲达环保作为省内唯一的环保龙头企业，将充分受益浙江国企改革。1月28日，公司发布预案拟发行6316万股，巨化集团全部现金认购。若本次方案实施，巨化集团变成第一大股东，国资比例加大。中证资讯了解，本次收购只是未来公司战略的很小的一部分。在浙江国企改革大背景下，省国资委对公司重新考核定位，后续会考虑股权激励；公司将实现污染治理跨领域，由装备供应商向环保装备供应商的转型，全面转型浙江环保平台，市值存在上升空间。
国中水务：山东模式有望异地复制
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公司在山东省打响农村环保第一枪，正式开拓乡镇给排水市场。近日，中证资讯了解到，2014年公司重点开拓农村市场，预计一季度会有新的省份落地，复制山东农村模式。国中水务通过收购海外企业，引起相关技术，大幅降低处理成本，可以产业化运营，利润非常客观。公司在转型“环保科技”道路上越走越远，传统业务2014年占比肯定低于50%。
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