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现代版“龙门镖局”要上市了！离职率高达20%！

[font=瀹嬩綋][size=16px]　若干年前，电视剧《龙门镖局》火爆了整个夏天。剧中的主角——京城平安票号的少东家陆三金收购了镖局成为新东家，并与镖局少奶奶盛秋月率领镖局的八人等，用实际行动重振了龙门镖局的雄风。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　镖局在以前是专门为人保护财物或人身安全的机构，又称镖行。经过多年的发展和演变成为了现代物流，包括现在我们随处可见的运钞车，而押运运钞车的人员也被称作是“走镖”或是“押镖”。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　如今，就有这么一家负责押运业务的公司要上市了。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　近日，证监会官网显示，安邦护卫集团股份有限公司（下称“安邦护卫”）已递交申报稿，计划在上交所主板上市，保荐机构及主承销商为财通证券。公司的押运服务主要为现金押运业务，堪称现代版的“龙门镖局”。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　押运业务贡献主要收入 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　据介绍，安邦护卫是一家综合性的安全服务提供商，目前主营业务覆盖金融安全服务、综合安防服务和安全应急服务三个领域，正在拓展海外安保业务，目前有专业押运车2100余辆、基地（金库）28个。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　其中，金融安全服务包括押运服务和金融外包服务，押运服务又主要指为金融机构客户提供现金、有价证券、重要凭证以及贵重物品等物资的武装护送服务（常见的有运钞车），包含不限于早送晚接、凭证押运、上门收送款、现金配送、自助设备现金押运、其他押运服务等。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　本次发行前，浙江省国有资本运营有限公司持有公司4500万股股票，持股比例为55.8%，为安邦护卫的控股股东；浙江省国资委一直为公司的实际控制人。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　申报稿显示，2019年至2021年（下称“报告期”），公司实现营业收入19.58亿元、20.64亿元、21.97亿元，对应净利润分别为1.55亿元、2.76亿元、2.19亿元。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　押运业务收入报告期内分别产生收入14.06亿元、14.1亿元及14.26亿元，占主营业务收入的比例分别为72.83%、69.16%和65.86%。具体来看，安邦护卫的武装押运业务主要是现金押运，现金以外的黄金、珠宝、首饰、有价证券、机要文件等贵重物品的押运保管涉及较少。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　报告期内，公司的销售收入主要来源于浙江省。2021年6月底，其押运业务在浙江省内的覆盖率超过70%，加之近几年拓展的综合安防、应急业务也是依托现有的守押队伍，业务区域仍限于浙江省。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　除押运业务之外，安邦护卫的综合安放服务是指重点单位及大型活动的一体化安保、智能安防系统的销售及施工、安全培训等；安全应急服务包括政府部门的涉案财物管理与大型机构的档案管理等服务、交通应急服务、社会应急物资管理与应急救援等。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　毛利率低于同行 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　根据申报稿，2019年至2021年，安邦护卫的综合毛利率分别为20.47%、26.04%、23.74%，较为波动。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　其中2021年综合毛利率较2020年下降 2.3个百分点，公司表示主要原因系当年社保减免优惠取消，人均社保费用上升，但同时为应对未来押运业务增长遇到瓶颈，其在部分员工离职后并未进行补员，而是通过调整员工执勤排班提高员工工时利用效率，业务人员平均数量较2020年减少，以上因素共同导致2021年在社保优惠取消后公司毛利率仅出现小幅下降。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　此外，与同行业可比公司亳州保安、平安守押（前两家公司为新三板挂牌企业）、广电运通（深交所上市企业）相比，公司毛利率则显得较低。报告期内，前述三家可比公司的毛利率平均值为33.83%、35.68%、32.92%。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　平安守押毛利率明显高于安邦护卫，主要原因系平安守押押运业务毛利率较高。2019年至2021年，平安守押押运业务毛利率分别为41.41%、41.95%和38.9%，而同期公司押运业务毛利率仅16.01%、22.1%和18.2%。至于产生差异的原因，公司指出，平安守押业务集中于昆山市，昆山市面积较小、经济发达，银行网点密集，车辆运行成本较低；广电运通智能设备销售及维保业务毛利率较高，因此综合毛利率较高。[/size][/font]
[align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[img=993,322]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202206/06/W020220606536622266424.jpg[/img][/size][/font][/align][font=瀹嬩綋][size=16px]　　不难看出，安邦护卫业务的特殊性质决定了其合作的客户大多为商业银行。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　报告期内，公司前五大客户为中国农业银行浙江区域分支机构、中国工商银行浙江区域分支机构、中国建设银行浙江区域分支机构、中国银行浙江区域分支机构、宁波银行股份有限公司。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　2019年至2021年，公司向前五大客户销售收入为7.62亿元、7.67亿元、7.83亿元，分别占其各期销售总额比例的38.93%、37.15%、35.65%；整体来看，报告期内，公司主营业务收入中银行客户收入分别为16.61亿元、16.9亿元、17.47亿元，占各期主营业务收入的86.01%、82.87%和80.68%。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　根据《中国人民银行服务报告》，2016年至2020年底，全国银行业金融机构营业网点总数分别为22.79万个、22.87万个、22.86万个、22.8万个、22.67万个，浙江银行业金融机构营业网点总数分别为12840个、12581个、13226个、12990个、13161个。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　离职率上升 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　公司表示，其管理团队中有过公安或军队工作经历的人员占比较高，处理公共安全事务的经验较为丰富，且安邦护卫的整体员工人数较多。公司及其子公司报告期个期末的员工总人数为16507人、16900人和16417人，均在1.6万人以上，其中1.5万人以上为业务人员。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　学历构成上，2021年末，安邦护卫的大专及以下学历员工人数占比超90%；员工年龄分布悬殊不大，其中30岁-40岁的员工人数相对较多，占总员工人数的35.89%。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　由于普通保安岗位的要求不高，公司员工除了签订劳动合同的正式聘用员工外，还包括少量退休返聘人员和进行校企合作的实习生。且因普通保安人员流动性较大，2019年末及2020年末公司存在临时聘用人员未签订劳动合同（部分人员签署了临时用工协议），以及退休返聘人员未及时签署劳务合同的情形。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　安邦护卫指出的“普通保安人员流动性较大”特点在其离职率上也有直观体现。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　2019年末至2021年末，公司的离职率分别为15.53%、17.29%、20.21%，其中2021年度的离职人数在报告期内首次高于入职人数，离职率也超过了20%。[/size][/font]
[align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[img=961,276]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202206/06/W020220606536622312804.jpg[/img][/size][/font][/align][font=瀹嬩綋][size=16px]　　报告期内，安邦护卫的员工提起用工纠纷诉讼41起，其中14起员工败诉或者撤回起诉；报告期公司用工纠纷支付的补偿总额为109.14万元（含一起致人死亡赔偿金40.6万元）。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　截至招股书签署日，公司的未决劳动纠纷诉讼合计5起，多为因被解除劳动合同要求公司或其子公司赔偿数额不等的经济补偿金。此外，公司子公司衢州安邦员工蓝专因交通事故造成工伤，通知公司其已委托律师起诉，截至本核查意见出具日，安邦护卫尚未收到诉讼文书。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　曾受行政处罚 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　需要指出的是，安邦护卫及子公司报告期内受到多项行政处罚，涉及税务、环保、无证上岗等方面。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　据披露，2019年，公司下属公司丽水驾校曾因发布虚假广告行为，被丽水市莲都区市场监督管理局责令停止违法行为并罚款7000元；另一家子公司衢州检测因出具虚假机动车排放检验报告被没收违法所得（车辆检测费225元）并罚款105000元，还有子公司涉及企业所得税未按时申报等问题。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　报告期内，安邦护卫及子公司不存在因无证或超出许可范围生产的情形，但存在3起因相关人员未持证上岗受到处罚的情形。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　2020年7月至10月，公司子公司安邦安全因2名员工未持有保安员证上岗，不符合《保安服务管理条例》规定，被给予警告的行政处罚；台州保安因1名员工未持有保安员证上岗被台州市公安局集聚区分局罚款3万元，台州安邦因8名员工未持有保安员证上岗也被台州市公安局黄岩分局限期15天内改正，并处罚款12,000元。 [/size][/font]
[font=瀹嬩綋][size=16px]　　报告期内，子公司衢州检测因出具虚假机动车排放检验报告被行政处罚。申报稿指出，前述行政处罚作出后子公司已经整改完毕，并按时交纳罚款，经所在地生态环境局书面确认，前述行政处罚不属于重大行政处罚。 [/size][/font]