【大势研判】
防守盘中特征：
周二两市总体下跌，一九分化。上证指数收于3727.13点，下跌48.79点，跌幅1.29%，成交超过0.77万亿元；深成指收盘11375.6点，下跌700.16点，跌幅5.8%，成交0.3万亿元。28个申万一级行业指数除银行和建筑建材以外全部下跌；下跌居首的是国防军工、商业贸易和纺织服装。非ST类股票涨停家数27家左右，超过1700家股票跌停。
后市研判：
市场出现局部流动性问题。6月15日以来市场持续调整,累计下跌超过1500点，跌幅达到30%。尽管管理层屡次推出利好对冲，但市场仍然没有止住跌势。市场的局部结构性风险仍在不断释放.目前来看场内平仓踩踏的负向循环仍在继续,很多股票出现连续跌停无人接盘的状况,需要等待更强有力的政策举措来扭转局面。
楼市局部过热抑制货币宽松是此次调整的最主要基本面逻辑。在经济尚未真正企稳反弹之时，一线城市特别是深圳出现了房价快速上涨的局面，这使得宽松的货币政策面临一定挑战，也打破了投资者对于货币政策将一路宽松的一致预期。尽管央行近期再次降息降准，但是这个疑问没有完全清除。股市的调整本质上是由这个逻辑引起的，未来市场如果要重新走牛，需要关注楼市的政策动向以及房价的变化趋势，也就是等待这个靴子落地。因此，市场进入震荡市的周期可能会较长，投资者应该做好打持久战的准备。
个股风险仍未全部释放完毕。从本次下跌来看，主要是浮盈丰厚的小盘股的流动性风险。大盘蓝筹股尽管同样下跌，但因涨幅不多，因此总体维持箱体波动。然而，上半年以来，个股特别是中小市值个股累计了较大的涨幅，到目前为止，似乎浮盈盘仍未全部清洗完毕，但同时随着停牌股票数量的增加以及场内平仓盘的压力,目前仍在交易的品种承受着巨大压力。
短期需要关注的事件：1）股市政策的调整；2）注册制进展对投资者预期的影响； 3）创业板龙头品种的动向。
操作策略：
持币观望为主，小仓位博取超跌反弹机会。

【重点推荐报告】
行业深度研究：农产品价格形成机制分析及农产品价格走势前瞻

n 供需、经济、政府调控是农产品价格波动的主因。农产品价格从根本上是由供需关系，尤其是供给决定的。库存（库存消费比）等数据是供需关系的集中反映。由于农产品需求相对稳定，供给又成为供需关系的首要因素。种植/养殖规模、异常天气、疫情都或影响供给水平；宏观经济对农产品价格的影响体现在需求刺激、成本推动、货币流动性（投资基金炒作）和汇率（国际贸易定价）四个方面。政府调控主要通过收、抛储政策间接或直接影响农产品价格。农产品波动的形式则主要分为：趋势性、周期性、季节性和偶发性四种类型。

n 国内畜禽产品及粮食价格呈震荡上扬的趋势。我们认为农产品价格的波动原因主要在于供需结构的变化，在“蛛网模型”作用下呈周期性波动，在消费季节性、疫病（自然灾害）、消费的替代效应等因素影响下形成短期波动。而农产品价格的长期趋势主要受到原材料、人工等生产成本的影响。我们认为中国粮食价格上涨将是政府收储政策主导下的持续温和上涨，而受此推动畜禽养殖的盈亏平衡点不断抬升也会提高其价格中枢。同时，在一年之内，粮食及畜禽产品价格也遵循一定的季节性规律。然而，我们也必须注意到，国家对农产品价格形成机制的干预，随着目标价格管理体系在经济/油料作物中（棉花、白糖及大豆、菜籽等）的逐步推广，以及除口粮外几乎所有农产品进口量持续增加的趋势，农产品价格与国际市场的关联度会提升，供需因素导致的周期性波动会被平滑，现货价格短期大幅上涨的概率也会有所减少（但仍存在）。从15-16年价格走势情况看，考虑到货币流动性上升，由原价格上涨等因素，整体农产品价格均处于筑底回升的趋势，畜禽、白糖等供给减少的品种相对涨幅会大一些。

n 畜禽产品价格预判：供给下降推升价格持续上行。猪肉消费占到国内肉类消费的60%以上，因此猪价是整个畜禽板块价格的参照系。生猪价格波动主要受到生猪存栏量（及其结构）以及消费变动的影响，生猪存栏量受到养殖户补栏意愿以及突发性疫病的影响。生猪存栏量连续8个月下降，同比下降9.8%，且近期补栏积极性复苏程度有限，供给趋紧会在未来一年内推动价格稳步上行，但需求的低迷及潜在的进口规模也将抑制猪价上涨的速率和幅度，预计15-16年上市公司生猪出栏均价分别为8.0-8.2元/斤和8.6-8.8元/斤。禽价方面，15年上半年因美英禽肉禁运，国内祖代鸡苗实际引种量仅约28万套，下半年大概率不解禁预期下，预计15年全年实际引种量仅60-70万套，推动16-17年行业产能大幅缩减。预计父母代鸡苗价格最早有望于15Q4加速上涨、扭亏为盈，在未来1年甚至更长时间，禽产业链整个价格有望全面复苏。肉鸭引种量同样大幅下降，预计15年跟随肉鸡产业同样实现驻底复苏。

n 粮食等其他农产品价格预判：口粮价格稳中有升，油料作物震荡，白糖、氨基酸等价格触底回升。口粮方面，收储机制和最低收购保护价制度推动价格平稳上涨，但需求相对低迷，尤其是玉米受到深加工行业景气度下降及畜禽存栏规模处于低位的影响，涨幅趋于平缓，波动不大；油料作物供需稳定，但受到棕榈油等低价替代品供给仍然居高，且油料作物，尤其是大豆自身供给充裕，预计价格维持震荡向上走势，关注油价及北美异常天气导致供需面变化对价格的影响（同理天然橡胶，与原油价格联动性较强）。经济作物方面，白糖供给持续收缩，期末库存拐点已现，供需面趋于好转，推动价格稳步上行。味精&氨基酸价格则受到供给下降且趋于集中的影响，在龙头企业提价背景下阶梯式抬升。

n 看好生猪、肉鸡养殖板块，谨慎看好白糖、番茄酱及氨基酸板块。在投资方面，我们在看好的板块中，推荐业绩弹性更优的品种，优先看好：雏鹰农牧、牧原股份、大华农、新希望、圣农发展、正邦科技、益生股份、梅花生物、中粮屯河。此外，也看好天邦股份、民和股份、华英农业、南宁糖业、仙坛股份等次级标的。同时，畜禽产品价格趋势性走出低谷也带动饲料、动保行业景气度回升，相关龙头同样受益。

【今日推荐报告】
玖龙纸业（2689 HK） ——吨毛利有望超预期，2015年业绩前瞻n  净利润超预期
玖龙纸业即将在九月公布2015财年（14年7月-15年6月）财报。我们预计15年全年净利润为人民币1786百万元，2H15的净利为1107百万元。这将大幅超过彭博一致预期的1436百万元约20%
n  2H15吨售价提升，同时吨成本下降 我们预计玖龙纸业的2H15的吨毛利为人民币180元，对比上半年的107元每吨。这主要是由2015年下半财年较高的吨售价和较低吨成本驱动。我们预计吨售价在下半年为2489元，环比每吨增长约20元。同时，美废（废旧箱板纸）和国废价格在2H15分别环比减少了6%和3%，从而导致单位成本在下半年节约了约每吨80元。此外，伴随较低的固定资本支出和强劲的现金流，我们预期玖龙纸业将继续去杠杆化且能够达到公司指引的净杠杆率在2016财年下降到80%的目标。
n  供需关系持续改善我们预计玖龙纸业2015年财年的业绩将再次确认我们认为的2015是中国箱板纸行业供需关系的转折年：总产能第一次出现净下降。由于中国更为严厉的环保政策，我们预计有2.8百万吨的小产能将被在2015年淘汰，2.5百万吨在2016年淘(对比13年的1.5百万吨和14年的1.1百万吨）。因此，我们预计产能增长率在2015年同比下跌0.5%，在2016年同比下跌0.3%。由于电子商务迅速发展，同时与其他多数投资品不同，包装纸行业与固定资产投资增速减缓没有直接联系，我们预计箱板纸需求将温和增长（而不是下降），15年同比增长3%，16年增长3.5%。因此，我们预计行业的产能利用率从2013年的75%和2014年的74%增长到2015年的77%和2016年的80%。
n  市场大幅调整将可能带来买点 市场的系统风险和获利了解给玖龙纸业的股价带来了较大回撤。目前股价对应0.9倍市净率。在过去三年内，玖龙股价在0.8-1.2倍的动态市净率范围内。我们的目标价8.8港币维持不变，对应1.3倍的市净率和42%的上浮空间。我们维持买入评级。

【重大财经新闻】
n  中上协执行副会长姚峰向上市公司提出倡议 稳定公司股价加强市值管理（中证报）
n  新华社全媒报道平台开启“中央厨房”新模式（中证报）
n  逾900家上市公司停牌，基金业人士认为非理性赎回可能加剧损（中证报）
n  商务部：新设自贸区吸收外资聚集效应明显 协调各部门加快出台自贸区配套实施细则（中证报）
n  银行重启伞形配资 短期风险可控（中证报）
n  千余公司预告中期业绩 过半报喜（证券时报）
n  蓝筹股成维稳中坚 中国平安成交超创业板（证券时报）
n  港股疲软 港交所股价遭重挫（中证报）
n  两融余额快速下降 杠杆资金风险有所释放（上证报）
n  利空增多 大宗商品下跌（中证报）
n  淡马锡对中国投资比例升至27%（中证报）
n  澳央行维持基准利率不变（中证报）

【行业要闻】
n  行业整体效益大幅提升 军工板块中长期投资价值凸显（中证报）
n  汽柴油价格迎来 年内第五次下调；成品油迎来两连降,“三连跌”概率大（中证报、证券时报）
n  工信部将力推钢铁行业智能制造（中证报）
n  分级基金下折频现 A份额成避风港（中证报）
n  化工市场筑底 有机板块表现强势（中证报）
n  股价深蹲“破定”近40家公司再融资遇尴尬（上证报）
n  证金公司拟发行800亿短期融资券（证券时报）
n  三星电子上季盈利下滑（中证报）
n  中概科网股走软（中证报）
n  中概股集体重挫 陷入回归迷途（证券时报）
n  受会计违规问题影响 东芝利润或下调千亿日元（中证报）
n  索尼否认出售智能手机业务（中证报）
n  上周沪深两市新增投资者环比增2.74%（中证报）
n  深交所连发监管函：15家公司大股东违规减持（上证报）

【申万300公司动态】
n  大族激光设两公司布局工业机器人产业
n  城投控股上半年业绩预增逾三倍
n  鲁北化工上半年净利预增200%
n  上汽集团公布上半年成绩单 海外布局成亮点
n  机构调研彩虹精化 关注与华为合作及光伏业务
n  星网锐捷拟合资设互联网创业公司
n  尾盘股价从跌停蹿至涨停，有研新材被国华人寿举牌
n  广发证券预增约4倍 上市券商上半年业绩大增可期
n  苏宁加快物流基地建设
n  皖新传媒大股东拟择机增持
n  昆药集团收购贝克诺顿
n  通威股份拟募资收购两公司
n  牵手巨化股份 生意宝拓展供应链金融业务
n  科通芯城打造智能硬件孵化平台
n  践行价值投资复星国际大股东增持
n  底价暂时“倒挂” 丹化科技定增计划不变
n  沱牌舍得集团混改“提价” 控股权挂牌价逾20亿

【周边市场了望】

【证券发行及上市信息】

  

新股发行

股票简称

申购代码

发行数量（万股）

网上发行    （万股）

申购上限（万股）

发行价格

申购日期

中签公布日期

中坚科技

002779

2200

880

0.85

12.11

暂缓发行

暂缓发行

三夫户外

002780

1700

680

0.65

9.42

暂缓发行

暂缓发行

凯龙股份

002783

2087

835

0.80

28.61

暂缓发行

暂缓发行

润欣科技

300493

3000

1,200

1.20

6.87

暂缓发行

暂缓发行

中创科达

300496

2500

1,000

1.00

23.27

暂缓发行

暂缓发行

邦宝益智

603398

2400

900

0.90

13.97

暂缓发行

暂缓发行

安记食品

603696

3000

1,200

1.20

10.10

暂缓发行

暂缓发行

道森股份

603800

5200

2,080

2.00

10.93

暂缓发行

暂缓发行

博敏电子

603936

4185

1,665

1.60

8.06

暂缓发行

暂缓发行

读者传媒

603999

6000

2,400

2.40

9.77

暂缓发行

暂缓发行

久远银海

002777

2000

800

0.80

11.46

暂缓发行

暂缓发行

奇信股份

002781

6000

2,400

2.40

13.31

暂缓发行

暂缓发行

可立克

002782

4260

1,700

1.70

7.58

暂缓发行

暂缓发行

山鼎设计

300492

2080

830

0.80

6.90

暂缓发行

暂缓发行

美尚生态

300495

1670

660

0.65

36.08

暂缓发行

暂缓发行

乾景园林

603778

2000

800

0.80

22.19

暂缓发行

暂缓发行

桃李面包

603866

4501.26

1,350

1.30

13.76

暂缓发行

暂缓发行

中新科技

603996

5010

2,000

2.00

10.52

暂缓发行

暂缓发行

高科石化

002778

2230

880

0.85

暂缓发行

暂缓发行

华自科技

300490

2500

1,000

1.00

暂缓发行

暂缓发行

万里石

002785

5000

2,000

2.00

暂缓发行

暂缓发行

福祥股份

300497

1800

720

0.70

暂缓发行

暂缓发行

新股上市

代码

公司简称

首募A股（万股）

总股本（万股）

本次上市（万股）

发行价（元）

上市日期

增 发

代码

公司简称

发行数量（万股）

发行价（元）

申购日

配 股

代码

公司简称

配股比例

配股价（元）

配股申购日

可转债发行

代码

名称

发行量（亿）

发行价（元）

期限（年）

认购时间

债券发行

名称

期限（年）

年利率％

发行量（亿）

认购时间

基金发行

基金名称

认购时间

财通成长优选混合型证券投资基金

6月11日至7月10日

长信量化多策略股票型证券投资基金

6月23日至7月9日

融通新能源灵活配置混合型证券投资基金

6月18日至7月8日

信达澳银新能源产业股票型证券投资基金

6月25日至7月15日

汇添富国企创新增长股票型证券投资基金

7月1日起至7月8日

招商安益保本混合型证券投资基金

6月23日到7月10日

鹏华国证钢铁行业指数分级证券投资基金

6月23日起至7月10日

中加改革红利灵活配置混合型证券投资基金

6月30日至7月15日

长信中证一带一路主题指数分级证券投资基金

7月6日起至7月10日

中邮创新优势灵活配置混合型证券投资基金

7月3日至7月17日

嘉实中证金融地产交易型开放式指数证券投资基金

7月1日至7月14日

广发中证医疗指数分级证券投资基金

7月1日至7月15日

富国新动力灵活配置混合型证券投资基金

7月1日至7月15日

华富健康文娱灵活配置混合型证券投资基金

7月1日至7月15日

上投摩根新兴服务股票型证券投资基金

7月2日至7月22日

国泰互联网+股票型证券投资基金

7月6日至7月17日

长城久惠保本混合型证券投资基金

7月3日至7月23日

诺安先进制造股票型证券投资基金   ---------------------------

7月3日至7月17日

国投瑞银岁丰利一年期定期开放债券型证券投资基金

7月6日至7月17日

鹏华中证医药卫生指数分级证券投资基金

7月6日至7月17日

融通中证全指证券公司指数分级证券投资基金

7月8日至7月14日

博时新策略灵活配置混合型证券投资基金

7月7日至7月17日

广发沪深300交易型开放式指数证券投资基金

7月10日至8月7日

东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金

7月13日至7月24日

万家品质生活股票型证券投资基金

7月13日至7月31日

基金上市

代码

基金简称

本次上市份数（万份）

上市日期

【上市公司动态】【今日入市备忘】

这么说来是有机会进场了，可是都套进去了。没有机会补仓了。